报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 国债期货博弈点集中在风险偏好与资金面双重扰动上，股债跷跷板效应及长端利率上行压制债券市场，政府债缴税高峰等抑制期债多头情绪，但国内经济修复动能弱使货币政策维持支持性态势、流动性环境整体宽松；短期债市在资金面宽松与供给扰动博弈下延续震荡走势，市场关注焦点逐步转向7月政治局会议及中美贸易局势演变，未来政策定调和外部扰动将主导走势方向 [2][3] 各目录总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI月度环比 -0.20%、同比 -0.10%，中国PPI月度环比 -0.40%、同比 -3.30% [8] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模426.16万亿元，环比 +2.16万亿元、变化率 +0.51%；M2同比7.90%，环比 -0.10%、变化率 -1.25%；制造业PMI49.70%，环比 +0.20%、变化率 +0.40% [8] - 经济指标（日度更新）：美元指数96.78，环比 +0.13、变化率 +0.13%；美元兑人民币（离岸）7.1640，环比 +0.008、变化率 +0.11%；SHIBOR 7天1.50，环比 -0.03、变化率 -2.16%；DR0071.51，环比 -0.04、变化率 -2.61%；R0071.64，环比 -0.12、变化率 -6.66%；同业存单（AAA）3M1.54，环比 -0.03、变化率 -1.94%；AA - AAA信用利差（1Y）0.07，环比 +0.00、变化率 -1.94% [8] 二、国债与国债期货市场概况 - 涉及国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各期限国债到期收益率走势、近一日各期限国债估值变化、各品种沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）、成交持仓比、债券借贷成交额与国债期货总持仓量、利率走廊、央行公开市场操作等图表 [9][13][15][16][19][24] 三、货币市场资金面概况 - 涉及国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [28][29][32] 四、价差概况 - 涉及国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T）、（2TS - TF）、（2TF - T）、（3T - TL）、现券利差与期货价差（2TS - 3TF + T）等图表 [36][39][40] 五、两年期国债期货 - 涉及TS主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [42][44][55] 六、五年期国债期货 - 涉及TF主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [51][54][57] 七、十年期国债期货 - 涉及T主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [62][65] 八、三十年期国债期货 - 涉及TL主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [70][73][76]