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美国6月份非农就业增长超预期
东证期货·2025-07-04 08:41

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析,指出美国经济数据影响市场预期,部分商品受政策、供需等因素影响价格有不同表现,投资者需关注各品种风险与机会 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略(黄金) - 美国6月就业报告超预期,失业率降至4.1%,打消7月降息预期,9月大概率降息,6月ISM非制造业略好于预期,短期经济和货币政策无增量利多,黄金短期承压 [15] - 投资建议:短期金价弱势运行,注意回调风险 [16] 宏观策略(股指期货) - 美国商务部撤销对华EDA等限制,上交所举办科创板改革“1+6”政策宣介会,美越达成贸易协议拉动创业板指反弹,后续预计更多国家达成协议 [17][18] - 投资建议:各股指均衡配置应对板块轮动行情 [19] 宏观策略(外汇期货(美元指数)) - 美国6月非农就业增长超预期,失业率降低,美元指数反弹,7月降息基本不可能,短期内关注关税政策变数 [22] - 投资建议:美元短期反弹 [23] 宏观策略(美国股指期货) - 美国6月ISM服务业PMI指数略高于预期,但就业指数收缩,众议院通过“大美丽法案”,6月非农新增就业超预期,交易员取消7月降息预期,9月降息概率约75% [24][25][26] - 投资建议:美股震荡偏强但需注意回调风险 [27] 宏观策略(国债期货) - 央行开展572亿元7天期逆回购操作,单日净回笼4521亿元,近几日消息少,市场多空交织,国债期货偏震荡,后续震荡转强概率高 [28] - 投资建议:多头继续持有,关注逢回调买入策略 [29] 商品要闻及点评 黑色金属(动力煤) - 高温预警,动力煤价格走势平稳,内蒙产区复产供应增加,港口煤价前期微涨后平稳,高温下日耗偏强支撑煤价 [30] - 投资建议:动力煤价格走势平稳,旺季难以下跌 [31][32] 黑色金属(铁矿石) - 特朗普宣布与越南达成贸易协议,铁矿石价格反弹,主力期价突破压力位,现货成交好转,钢厂补库,本期铁水下滑1.4万吨,预计7月铁水平稳,港口库存微幅累库 [33] - 投资建议:短期延续偏强格局 [33] 农产品(豆粕) - 6月国内进口大豆到港约1059.25万吨,USDA周度出口销售报告符合预期,中国对美豆采购停滞,巴西CNF升贴水持稳,国内进口成本上升,豆粕成交16.6万吨 [34][35] - 投资建议:期价区间震荡,关注美豆产区天气及中美关系 [36] 黑色金属(螺纹钢/热轧卷板) - 五大品种库存与上周基本持平,螺纹库存下降,表需回升,卷板库存略有累积,受“反内卷”政策带动钢价上涨,后续外需有风险 [40] - 投资建议:现货端反弹套保 [41] 农产品(生猪) - 生猪主力合约拉升,基本面情绪带动现货企稳反弹,7 - 8月供给偏多需求回暖,多空博弈加剧 [43] - 投资建议:等待出栏压力信号后逢高沽空,此前观望,警惕期现回归风险 [44] 农产品(玉米淀粉) - 淀粉企业开机微幅提升,库存去化速度放缓,淀粉糖需求不及预期,玉米消耗下降,淀粉消耗略增,旺季支撑较弱 [45] - 投资建议:CS - C价差不确定性强 [46] 农产品(玉米) - 玉米可见库存下降,首批进口拍卖成交溢价双高,支持现货玉米走强,维持旧作现货走强、07、09大贴水交割观点 [47][48] - 投资建议:旧作合约观望,新作产情明晰后关注逢高沽空11、01合约机会 [48] 农产品(棉花) - 全球棉花供应变化不大,需求不确定,贸易战影响需求前景,美对等关税暂停期将结束,关注贸易谈判 [53][54] - 投资建议:郑棉短期震荡,关注宏观和产业政策 [54] 有色金属(铅) - 铅锭五地社会库增加,昨日铅价震荡上行,废电瓶价格趋稳,供需双弱,远期有供需双强预期,铅价震荡中枢或上移 [55][56] - 投资建议:关注回调买入和Sell Put机会,套利观望,关注内外反套 [57] 有色金属(锌) - 沪粤价差扩大,七地锌锭库存增加,锌价高位震荡,社库累库幅度有限,海外软挤仓行情结束,国内现货走弱,货源较多 [57][58][59] - 投资建议:单边观望,套利关注正套,中线维持内外正套 [60] 有色金属(多晶硅) - 市场传言发改委巡查限价,“反内卷”消息带动盘面大涨,但基本面不乐观,7月排产或致单月过剩,价格上涨取决于减产和下游价格传导 [61][62] - 投资建议:单边操作风险高,PS2508 - 2509正套择机止盈 [62] 有色金属(工业硅) - 工业硅社会库存增加,光伏产业带动盘面反弹,供给端有变化,大厂减产情况影响大,需求端多晶硅减产对其利空,价格上涨空间有限 [63][64] - 投资建议:关注反弹沽空机会,左侧建仓注意仓位管理 [65] 有色金属(铜) - 铜价上涨,受人工智能、可再生能源和关税不确定性推动,但贸易政策和矿商增产或带来压力,美国非农数据影响美元指数,抑制铜价 [66][69] - 投资建议:单边偏多思路,套利观望 [69] 有色金属(碳酸锂) - 富临精工与川发龙蟒合作,7月电芯和正极环节需求淡季不淡,需求预期差带来反弹驱动 [70][71] - 投资建议:短期锂价震荡偏强,空单规避或移至LC2511,关注回调试多,套利关注LC2509 - LC2511正套 [71] 有色金属(镍) - LME和SHFE库存减少,镍矿偏紧缓解,镍铁过剩价格承压,纯镍供应过剩,短期低位窄幅震荡 [73] - 投资建议:关注逢高沽空机会 [74] 能源化工(液化石油气) - 中国液化气周度商品量和库存环比下降,商品量下降因企业检修,库存下降受需求和价格牵制 [75][76] - 投资建议:基本面偏弱,价格上行驱动不足 [77] 能源化工(天然气) - 美国天然气库存周度环比增加,夏季气温对气价有支撑,气电需求预期小幅下降,平衡表对供应变化敏感 [78] - 投资建议:短期NYMEX偏向震荡 [79] 能源化工(烧碱) - 山东地区液碱价格零星上涨,下游需求好转,供应有增量趋势,氧化铝需求好,非铝下游和中间商有囤货心态,盘面反弹但高度有限 [80][81][82] - 投资建议:盘面反弹高度有限 [82] 能源化工(纸浆) - 进口木浆现货价格主流偏稳,期货主力合约价格探涨,市场交投平淡,下游按需采浆 [83][84] - 投资建议:行情震荡为主 [84] 能源化工(PVC) - PVC粉市场价窄幅整理,期货区间震荡,下游采购积极性低,成交弱,库存由去转累,行情高度有限 [85] - 投资建议:行情高度有限 [85] 能源化工(苯乙烯) - 中国苯乙烯工厂产量和产能利用率小幅下降,纯苯近端供需一般,后续需求支撑有分歧,苯乙烯自身供需预期转弱,驱动有限 [86][87][88] - 投资建议:关注裕龙新产能释放节奏 [88] 能源化工(瓶片) - 瓶片工厂出口报价下调,报价多稳,7 - 9月订单有成交,7月将落实减产计划,若落实库存压力将缓解 [88][89] - 投资建议:关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会 [89] 能源化工(碳排放) - 欧盟委员会提出2040年减排目标,建议引入碳信用额度机制缓解压力,目标实现有变数,给碳市场带来不确定性 [90] - 投资建议:欧盟碳价短期震荡 [91] 能源化工(纯碱) - 国内纯碱厂家总库存增加,期价小幅收跌,市场弱势调整,供应高位徘徊,下游需求不佳 [92] - 投资建议:中期逢高沽空 [92] 能源化工(浮法玻璃) - 全国浮法玻璃样本企业库存环比下降,期价小幅上涨,部分地区拿货情绪提振,产销向好,但供需格局变化不大 [93] - 投资建议:单边做空盈亏比不高,下半年主力合约波动区间【900,1100】元/吨,推荐多玻璃空纯碱跨品种套利 [93]