报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国就业市场呈现供需双向走弱特征，招聘需求持续放缓，企业扩张意愿谨慎，劳动力供给增长有限，就业修复节奏偏缓，薪资增速下修为政策提供更多灵活空间 [4] 根据相关目录分别进行总结 招聘和空缺 - 截止2025年6月，招聘计划月均小幅回落至3191万人，较5月均值回落近5500人，2021年时为12.7万人，2019年时为10.4万人 [3] - 截止2025年6月，修正后的非政府部门职位空缺数升至693.6万，较2022年1000万以上的高点持续放缓，制造业缺口降至41.4万人 [3] 非农就业 - 截止2025年6月，新增非农就业增加14.7万，其中政府增加7.3万，企业增加7.4万 [3] - 教育保健和酒店新增5.1万和2万，信息服务业6月新增0.3万人，不同行业较5月增量均有不同程度减少 [3] - 6月失业率出现0.1pct的回落 [3] 薪资增速 - 截止2025年6月，平均非农就业周薪增速修正后降至3.4%，较5月修正前回落0.4个百分点，维持今年4月4.1%低点以来的回落势头 [4] - 6月份商品生产+3.1%，回落0.9pct，服务生产+3.4%，回落0.4pct [4]