报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - “大而美法案”获众议院表决最终通过，美国宽财政政策即将落地实施，需联储宽松货币政策配合 [2] - 超预期的非农就业人数降低市场对后续美联储降息幅度的预期，但下半年联储进一步宽松具备确定性 [2] - 预计联储7月议息会议维持利率不变，表态边际转鸽派，9月议息会议进行25个基点降息操作 [2] - 在美联储货币政策预期转松背景下，需重点关注白银做多机会，沪金主力合约参考运行区间760 - 801元/克，沪银主力合约参考运行区间8638 - 9300元/千克 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格表现 - 沪金跌0.40%，报775.68元/克，沪银涨0.67%，报8926.00元/千克；COMEX金跌0.09%，报3340.00美元/盎司，COMEX银跌0.19%，报37.02美元/盎司 [2] - Au(T+D)收盘价775.81元/克，日度变化5.48元，环比0.71%；Ag(T+D)收盘价8929.00元/千克，日度变化192.00元，环比2.20% [3] 市场相关数据 - 美国10年期国债收益率报4.3%，美元指数报97.02 [2] - 美国10年期国债收益率日度变化0.05，TIPS日度变化0.02，涨幅1.00%；美元指数日度变化0.34，涨幅0.35% [3] 就业数据 - 美国6月新增非农就业人口数为14.7万人，高于预期的11万人以及修正后前值的14万人，其中非农政府就业分项录得7.3万人，教育及保健服务录得新增就业5.1万人 [2] 金银重点数据汇总 - 2025年7月3日，COMEX黄金收盘价3336.00美元/盎司，下跌0.97%；成交量15.15万手，上涨16.99%；持仓量43.50万手，下跌1.42%；库存1144吨，下跌0.71% [6] - 2025年7月3日，COMEX白银收盘价37.04美元/盎司，上涨0.68%；持仓量17.46万手，下跌5.53%；库存15529吨，下跌0.18% [6] 内外价差统计 - 2025年7月3日，黄金SHFE - COMEX价差为7.46元/克，SGE - LBMA价差为6.89元/克；白银SHFE - COMEX价差为446.74元/千克，SGE - LBMA价差数据未完整给出 [49]