报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行间主要利率债收益率整体稳中稍降，国债期货窄幅震荡，资金面宽松但难打破低波动状态；6月PMI三大指数回升，5月金融数据与实体经济匹配，货币政策建议加大调控强度，资金面持续宽松，国债发行缩量助力债市向好 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 期债行情回顾 - 基本面：银行间主要利率债收益率整体稳中稍降，超长期国债及10年国开债略弱，国债期货窄幅震荡，30年期主力合约跌0.02%，5年及2年期主力合约微升，资金面宽松，跨季后有望延续偏松但难打破低波动 [3] - 资金面：7月3日央行开展572亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日5093亿元逆回购到期，净回笼4521亿元 [3] - 基差：TS主力基差为 -0.0293，现券贴水期货偏空；TF主力基差为0.0001，T主力基差0.16671，TL主力基差为0.2747，现券升水期货偏多 [3] - 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性 [4] - 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [4] - 主力持仓：TS、TF主力净多且多增，T主力净多但多减 [5] - 预期：6月PMI三大指数回升，5月金融数据与实体经济匹配，货币政策建议加大调控强度，资金面持续宽松，国债发行缩量助力债市向好 [5] 行情回顾 | 期货合约 | 现价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | CTD券 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | T2509 | 109.105 | 0.00% | 6.49万 | 206020 | -499 | 240013.IB | | TF2509 | 106.255 | +0.01% | 5.15万 | 156476 | -1347 | 240001.IB | | TS2509 | 102.514 | +0.01% | 2.48万 | 115715 | +120 | 240012.IB | | TL2509 | 121.13 | -0.02% | 7.26万 | 117980 | -1737 | 200012.IB | [8] 现券分析 展示了DR利率、中债国债到期收益率及国债期限利差相关数据图表 [9][13] 基差分析 展示了T2509、TF2509、TS2509 CTD券基差相关数据图表 [16][17][18]