报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，成交量放大，持仓上多头减仓，空头小幅增仓，总体为缩量震荡，行情短期或将震荡盘整；技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升，在强势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升，空头力量下降，多头力量占优势扩大；操作建议沪锌ZN2508震荡盘整 [21] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨，消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨，消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌板产量107.22万吨，1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨 [2] - 2025年5月Mysteel精炼锌涉及年产能650万吨，计划值44.41万吨，实际产量42.25万吨，环比降6.19%，同比降9.74%，较计划值降4.86%，产能利用率78.00%，6月计划产量45.37万吨 [15] 基差情况 - 7月3日现货22490，基差 +165 [2] 库存情况 - 7月3日LME锌库存较上日减少750吨至112675吨，上期所锌库存仓单较上日减少25吨至6599吨 [2] - 2025年6月9 - 7月3日全国主要市场锌锭社会库存合计从6.11万吨增至6.39万吨，较本周一增0.21万吨，较上周四增0.49万吨 [5] 盘面情况 - 7月3日沪锌各交割月份期货有不同程度涨跌，小计成交量200886手，持仓量264239手，较上日增410手 [3] 主力持仓情况 - 7月3日沪锌主力净多头，多增；zn2508合约中，中信期货持买单量增804，持卖单量减181，国泰君安持买单量增160，持卖单量减150等 [2][19] 现货市场情况 - 7月3日国内主要现货市场中，锌精矿价格17330元/吨涨100元/吨，锌锭22490元/吨涨130元/吨等 [4] - 7月3日全国主要城市锌精矿价格涨100元/吨，全国市场锌锭冶炼厂价格有不同程度上涨 [9][13] 加工费情况 - 7月3日不同地区50%品位锌精矿加工费在3200 - 3900元/金属吨，进口48%品位锌精矿加工费50英元/千吨 [17]