报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油基本面中性，夏季发电需求有季节性支撑，但新加坡地区船货需求疲软致供应过剩，亚洲高硫燃料油市场结构维持当前水平，380CST高硫燃料油现货价差六周来首跌负值区间 [3] - 基差方面，新加坡高硫和低硫燃料油现货升水期货，呈中性 [3] - 库存上，新加坡燃料油7月2日当周库存2132.9万桶，减少142万桶，偏多 [3] - 盘面价格在20日线下方，20日线偏平，呈中性 [3] - 主力持仓上，高硫和低硫主力持仓均为空单且空单减少，偏空 [3] - 预期上游原油震荡运行，再度关税战风险降低但后续航运需求不乐观，短期夏季发电需求使燃油有一定支撑，整体震荡运行，FU2509在2970 - 3020区间运行，LU2509在3620 - 3670区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面、基差、库存、盘面、主力持仓情况及预期分析 [3] - 近期多空分析，利多为夏季发电需求预期抬升，利空为需求端乐观待验证和俄罗斯制裁有放松可能，行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] - 每日期货行情，FU主力合约期货价从2956涨至2982，涨幅0.88%；LU主力合约期货价从3591涨至3616，涨幅0.70%；FU基差从18降至11，降幅38.12%；LU基差从189涨至191，涨幅0.97% [5] - 每日现货行情，舟山高硫燃油、舟山低硫燃油、新加坡高硫燃油、新加坡低硫燃油、中东高硫燃油、新加坡柴油价格均上涨，涨幅分别为0.58%、0.57%、0.69%、0.77%、0.98%、1.77% [6] 多空关注 - 利多因素为夏季发电需求预期抬升 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 贸易商称新加坡地区船货需求疲软致供应过剩，亚洲高硫燃料油市场结构维持当前水平，380CST高硫燃料油现货价差六周来首跌负值区间 [3] - 上游原油震荡运行，美国财政部长表示约100个国家或被征10%对等关税，7月9日前或宣布“大量”贸易协议，再度关税战风险降低，但后续航运需求不乐观 [3] 价差数据 - 高低硫期货价差展示了2021年9月7日至2025年6月7日的走势 [13] 库存数据 - 新加坡燃料油4月23日至7月2日库存及增减情况，7月2日当周库存2132.9万桶，减少142万桶 [8] - 提及新加坡库存季节走势和舟山港燃油库存走势，但未给出具体数据 [9][11]