交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-7-4） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：产地安监形势仍然严峻，局部地区部分煤矿有停产现象。近期市场情绪回升，焦煤市场成 交表现也所转好，线上竞价仍偏积极，加上矿方库存有所去化，出货压力也相对减小，考虑到下游补库， 挺价意愿较强；中性 2、基差：现货市场价940，基差84；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：下游焦钢企业仍在补库周期，对原料煤价格有一定支撑。然当前下游受到利润空间有限，对 高价煤的接受意愿有限， ...