报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本与需求博弈,预计LLDPE和PP今日走势震荡 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE概述 - 基本面:6月PMI数据显示经济仍处收缩区间,6月24日美宣布伊以停火致原油回落,农膜淡季、包装膜下游弱,新产能投产压力仍存,当前LL交割品现货价7280(+50),基本面整体偏空 [4] - 基差:LLDPE 2509合约基差 -4,升贴水比例 -0.1%,中性 [4] - 库存:PE综合库存50万吨(-0.5),中性 [4] - 盘面:LLDPE主力合约20日均线向上,收盘价位于20日线上,偏多 [4] - 主力持仓:LLDPE主力持仓净空,减空,偏空 [4] - 预期:塑料主力合约盘面震荡,中东停火原油回落,农膜需求淡季,下游需求弱,投产压力仍存,产业库存中性,预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素:成本支撑 [6] - 利空因素:新产能投放、需求偏弱 [6] - 主要逻辑:成本需求博弈,关税政策 [6] PP概述 - 基本面:6月PMI数据显示经济仍处收缩区间,6月24日美宣布伊以停火致原油回落,下游需求淡季,管材、塑编等需求均处弱势,当前PP交割品现货价7250(-0),基本面整体偏空 [7] - 基差:PP 2509合约基差176,升贴水比例2.5%,偏多 [7] - 库存:PP综合库存57万吨(-1.5),中性 [7] - 盘面:PP主力合约20日均线向上,收盘价位于20日线上,偏多 [7] - 主力持仓:PP主力持仓净空,减空,偏空 [7] - 预期:PP主力合约盘面震荡,中东停火原油回落,下游管材、塑编等需求偏弱,产业库存中性,预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素:成本支撑 [9] - 利空因素:需求偏弱 [9] - 主要逻辑:成本需求博弈,关税政策 [9] 供需平衡表 - 聚乙烯:2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化,2025E产能预计达4319.5,产能增速20.5% [15] - 聚丙烯:2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化,2025E产能预计达4906,产能增速11.0% [17]
大越期货聚烯烃早报-20250704
大越期货·2025-07-04 11:32