报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25/26年度全球糖市供应过剩，国内郑糖近强远弱，09合约临近交割期，国产糖库存将见底，现货价格坚挺，进口糖未实际到港，8 - 9月现货青黄不接使09合约偏强，09合约上方压力5800，下方支撑5600，可在区间压力位附近轻仓短空 [6][36] - 市场存在利多和利空因素，利多为国内消费好、库存降低、糖浆关税增加；利空为全球产量增加、新年度供应过剩、外糖价格下跌、进口冲击加大 [8] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：Czarnikow预计25/26年度全球糖市供应过剩750万吨，USDA预计该年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨；2025年5月底，24/25年度全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖811.38万吨，销糖率72.69%；2025年5月中国进口食糖35万吨，同比增加33万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨，整体偏空 [5] - 基差：柳州现货6150，基差383（09合约），升水期货，偏多 [7] - 库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，偏多 [7] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多 [7] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多 [7] - 预期：外糖走低，国内郑糖近强远弱，09合约偏强，上方压力5800，下方支撑5600，可在区间压力位附近轻仓短空 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - 25/26年度全球白糖供需平衡表预测：全球产量2.02亿吨，消费量1.98亿吨，过剩270万吨，库存消费比52% - 54%，全球贸易量6200万吨 [36] - 近3个月机构预测情况：USDA预计过剩1139.7万吨，Datagro预计过剩258万吨，ISO预计从短缺转过剩，StoneX预计过剩430万吨 [39] - 中国食糖相关数据：2023/24 - 2025/26年度糖料播种、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、结余变化、国际和国内食糖价格等数据 [41] 持仓数据 未提及