报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 近期中美贸易协议执行落地，中国恢复对美稀土出口，美国取消对华乙烷限制，贸易不确定性降低，提振市场风险偏好；山东部分炼厂燃料油稀释沥青消费税抵扣比例大幅增加，有望降低炼厂成本，提振山东地炼开工率，对油价偏利多 [2] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌45美分，收于每桶67.00美元，跌幅为0.67%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌31美分，收于每桶68.80美元，跌幅为0.45%；SC原油主力合约收涨0.66%，报507元/桶 [1] - 特朗普称与越南达成贸易协议，越南市场将对美国全面开放，越南将向美国支付20%的关税，且对任何转运货物征收40%的关税 [1] - 美国6月份非农就业人数增加14.7万人，高于预期的11万人，失业率降至4.1%，平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.7%，政府部门就业人数大幅增加7.3万人，医疗保健增加3.9万人，社会援助就业增加1.9万人，石油和天然气开采行业非农就业人数比上月减少约500人，比去年同期减少约900人 [1] - 美国政府撤销对华乙烷出口限制性许可要求，已有8艘船只驶往中国 [1] - 欧佩克+开始讨论8月增产41.1万桶/日，预计本周末线上会议进一步商讨 [1] - 特朗普“大而美法案”结束对太阳能和风能的长期支持，为石油、天然气和煤炭生产创造友好环境，法案已获参众两院通过，待签署成为法律 [1] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为美国取消伊朗石油制裁，宏观黑天鹅事件；上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [3]