报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月3日A股三大指数集体上涨，沪深两市成交额缩量，多个期货品种价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 7月3日沪指涨0.18%收报3461.15点，深证成指涨1.17%收报10534.58点，创业板指涨1.90%收报2164.09点，沪深两市成交额13098亿较昨日缩量672亿，沪深300指数收盘3968.07环比上涨24.38 [1] 焦炭 焦煤 - 7月3日焦炭加权指数收盘价1451.9环比上涨30.6，焦煤加权指数收盘价871.2元环比上涨34.7 [2][3] - 焦炭第四轮落地后7月中下游补库情绪转强，供需结构改善但下游钢厂超补意愿不强；焦煤价格挺价去库，7月国产矿山产能陆续恢复但开工慢，蒙煤7.11 - 7.15闭关5天，总供应预计环比缓慢增加，下游补库接近尾声但贸易商和期现持货意愿增强，总库存预计继续去化 [4] 郑糖 - 泰国与印度产区天气利于甘蔗生长，美糖周三震荡走低，郑糖2509月合约周四受现货报价止稳支持期价震荡小幅收高，夜盘美糖震荡反弹提振郑糖2509月合约震荡走高，印度7月季风降雨可能高于正常水平 [4] 胶 - 受轮胎厂本周开工率下滑与6月轮胎替换需求数据偏弱影响，多头平仓打压沪胶周四震荡下跌，夜盘窄幅震荡休整，周内半钢胎样本企业产能利用率64.13%环比-6.27个百分点同比-15.85个百分点，全钢胎样本企业产能利用率61.53%环比-0.70个百分点同比-0.96个百分点，6月中旬轿车和卡客车轮胎替换需求均减弱 [5] 棕榈油 - 7月3日棕榈油跳涨后震荡上行创几周以来新高，收盘K线收十字星线，当日最高价8522，最低价8446，收盘8478较上一交易日涨0.45%，预计马来西亚6月棕榈油库存199万吨比5月降0.24%，产量170万吨比5月降4.04%，出口量145万吨比5月增4.16% [6] 豆粕 - 国际市场7月3日CBOT11月大豆期货收于1048.25美分/蒲式耳涨幅0.05%，美豆生长条件总体良好及巴西有望丰收限制上涨空间，未来两周美国中西部有温暖天气和零星降雨利于作物生长，6月26日止当周美国出口销售净增46.24万吨较前一周增15%，StoneX上调巴西大豆产量至1.6875亿吨 [7] - 国内市场7月3日豆粕主力M2509收于2971元/吨涨幅0.44%，进口大豆到港量和油厂开机率高位，豆粕累库加快局部胀库催提，期价震荡调整，后市关注大豆到港量及国内豆粕库存 [7] 生猪 - 7月3日生猪期货主力LH2509收于14370元/吨涨幅0.21%，集团猪企月初出栏计划少缩量拉涨，散户跟风惜售，适重标猪供应减量，短期二育补栏增多带动市场情绪转好，但商品猪出栏处于恢复期，猪源供应理论增加，终端市场购销淡季刚需不足，目前生猪供应量低于预期，产能有滞后风险，远月合约有供给压力后置预期，后市关注养殖端出栏节奏 [8] 沪铜 - 美国6月季调后非农就业人口14.7万人高于预期，失业率4.3%符合预期，增强美元信心推动美元上涨，LME铜库存和国内社会库存略有回升，铜价上行动力不足，沪铜维持80000附近震荡，关注宏观经济数据、全球铜流动及国内供需 [8] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13780元/吨，7月4日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低430元/吨，棉花库存较上一交易日减少50张，美越贸易框架协议会短期提升纺织品出口 [9] 铁矿石 - 7月3日铁矿石2509主力合约涨幅2.45%收盘价733元，本期海外发运量环比回落，国内到港量下降，钢厂利润尚可铁水产量小幅增加维持高位，中央财经委员会治理内卷和唐山限产消息提振市场情绪，短期震荡 [9] 沥青 - 7月3日沥青2509主力合约涨幅0.25%收盘价3588元，本期周产量环比增加，出货量环比减少，高温和雨季阻碍刚需，下游需求平淡，短期价格震荡 [9][10] 原木 - 2509周四开盘793、最低790、最高798.5、收盘792.5、日增仓625手，关注790 - 800压力区间和07现货交割信息，7月3日山东3.9米中A辐射松原木现货价750元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价760元/方均较昨日持平，港口原木库存小幅度提升，需求弱，供需无大矛盾，现货成交弱，关注现货端价格及进口数据支撑 [10] 钢材 - 7月3日rb2510收报3076元/吨，hc2510收报3208元/吨，中央财经委员会强调治理企业低价无序竞争推动落后产能退出，唐山限产30%，钢铁行业治理“反内卷”利于出清落后产能解决过剩问题，影响炉料需求，钢厂利润或走高，近期钢材市场供减需增，叠加唐山环保限产和供给侧政策预期，短期钢价震荡偏强 [10] 氧化铝 - 7月3日ao2509收报3026元/吨，短期内对交割品需求增加使现货价格止跌，产能有检修、减产及新投产能爬产预期，强现实弱预期下短期盘面走势偏强但上方空间有限，中长期价格或承压，关注几内亚矿端消息与复产时间 [11] 沪铝 - 7月3日al2508收报20680元/吨，宏观面情绪扰动提振铝价，基本面因铝价高位下游接货意愿低，库存小幅累库，价格短期受低库存及成本托底维持震荡，关注库存拐点信号，警惕淡季需求超预期走弱致价格承压 [11]