报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国6月新增非农就业数据超预期但细分结构不佳，市场对7月降息预期显著回落，压制贵金属价格 [1][4] - 短期关注7月8日关税缓和期到期前后贸易政策变动，若贸易摩擦短期不恶化，贵金属短期缺乏上行驱动，需震荡蓄力 [1][4] - 下半年维持对黄金趋势性看多，白银谨慎看多观点 [1][4] 重点资讯总结 - 美国6月季调后非农就业增14.7万人超预期，失业率4.1%低于预期，非农报告公布后市场放弃7月美联储降息押注，9月降息概率降至80% [2] - 美国上周初请失业金人数23.3万人创六周新低，至6月21日当周续请失业金人数196.4万人 [2] - 美国6月ISM非制造业PMI为50.8超预期，各分项指数有不同表现 [2] - 特朗普“大而美”法案在众议院程序性投票通过，预计未来十年增3.3万亿美元赤字 [3] 价格逻辑总结 - 隔夜宏观面消息多，特朗普财政法案通过，6月新增非农就业数据超预期但结构不佳，市场对7月降息预期回落压制贵金属价格 [4] 展望总结 - COMEX黄金区间关注【3250，3450】美元/盎司，COMEX白银区间关注【35，38】美元/盎司 [5][8]