报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场受宏观情绪牵引，胶价震荡运行，进口胶报盘重心上涨但实单成交价格走弱，期货盘面震荡走高但重心不稳，国产现货报盘窄幅调整，下游观望择低刚需补货，实单交投清淡 [7] - 全球产区逐步开割，云南产区天气有扰动、原料收购阻力大价格坚挺，海南产区降水改善但割胶作业恢复慢、原料供应增量受限，青岛港口现货总库存大幅累库，下游企业消化库存为主 [7] - 本周国内轮胎企业产能利用率环比下降，下周检修结束进入生产恢复阶段将拉动整体产能利用率 [7] - ru2509合约短线预计在13900 - 14500区间波动，nr2508合约短线预计在12000 - 12500区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场宏观情绪牵引，胶价震荡运行，进口胶报盘重心上涨、实单成交价格走弱，期货盘面震荡走高但重心不稳，国产现货报盘窄幅调整，下游观望择低刚需补货，实单交投清淡 [7] - 行情展望：全球产区逐步开割，云南产区天气有扰动、原料收购阻力大价格坚挺，海南产区降水改善但割胶作业恢复慢、原料供应增量受限，青岛港口现货总库存大幅累库，下游企业消化库存为主；本周国内轮胎企业产能利用率环比下降，下周检修结束进入生产恢复阶段将拉动整体产能利用率 [7] - 策略建议：ru2509合约短线预计在13900 - 14500区间波动，nr2508合约短线预计在12000 - 12500区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度 - 0.28%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度 - 1.1% [12] - 跨期价差：截止7月4日，沪胶9 - 1价差为 - 865，20号胶8 - 9价差为10 [21] - 仓单变化：截至7月4日，沪胶仓单188850吨，较上周 - 3110吨；20号胶仓单29736吨，较上周 + 2118吨 [25] 现货市场情况 - 价格及基差走势：截至7月3日，国营全乳胶报14000元/吨，较上周 + 0元/吨；沪胶基差为 - 15元/吨，较上周 + 30元/吨 [31] - 20号胶基差及非标基差走势：截至7月3日，20号胶基差为207元/吨，较上周 + 37元/吨；非标基差为 - 115元/吨，较上周 + 0元/吨 [36] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至7月3日，泰国田间胶水54.5（ - 2.5）泰铢/公斤；杯胶48.55（ + 1.4）泰铢/公斤；截至7月4日，标胶理论加工利润6.6美元/吨，较上周 - 5.8美元/吨 [40] - 国内产区原料价格走势：截至7月3日，云南胶水价格13700元/吨，较上周 + 100元/吨；海南新鲜乳胶价格13800元/吨，较上周 + 0元/吨 [43] 进口情况数量 - 2025年5月中国天然橡胶进口量45.34万吨，环比减少13.35%，同比增加30.41%；2025年1 - 5月累计进口数量266.23万吨，累计同比增加25.25% [47] 青岛地区库存变化 - 截至2025年6月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.21万吨，环比上期增加1.48万吨，增幅2.40%；保税区库存8.07万吨，降幅0.62%；一般贸易库存55.14万吨，增幅2.85% [51] 下游情况 轮胎开工率环比变动 - 截至7月3日，中国半钢胎样本企业产能利用率为64.13%，环比 - 6.27个百分点，同比 - 15.85个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为61.53%，环比 - 0.70个百分点，同比 - 0.96个百分点 [54] 出口需求——轮胎出口量 - 2025年5月，中国轮胎出口量75.87万吨，环比 + 8.87%，同比 + 11.48%，1 - 5月累计出口340.42万吨，累计同比 + 7.18% [57] 国内需求 - 2025年6月我国重卡市场销售9.2万辆左右，环比5月上涨4%，比上年同期上涨约29%；1 - 6月累计销量约53.33万辆，同比增长约6% [60]