报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周苯乙烯现货受供需偏弱影响下跌，期货价格随国际油价小幅走强，基差部分收敛；下周苯乙烯现货价格仍面临一定压力，期货7月08合约基差逻辑影响增加，盘面贴水给到EB2508一定支撑，价格或强于现货 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 价格方面，截至2025年7月4日收盘，EB2508合约报收于7340元/吨，较上周收盘价上涨0.58% [7] - 基本面来看，供应端本周苯乙烯产量环比-0.05%至36.66万吨，产能利用率环比-0.05%至80.03%；需求端下游开工率不同程度下降，EPS开工率环比-3.84%至55.88%，PS开工率环比-5%至52.4%，ABS开工率环比-0.96%至65.04%，UPR开工率环比-1%至29%，丁苯橡胶开工率环比-0.43%至73.66%；库存方面，本周工厂库存环比-2.99%至19.40万吨，华东港口库存环比+16.24%至9.88万吨，华南港口库存环比-16.67%至1.5万吨；成本方面，本周纯苯现货价格下跌，乙烯CFR东北亚维稳，苯乙烯非一体化成本下降至7429.30元/吨，非一体化利润收缩至146元/吨但仍处于盈利水平 [7] - 展望未来，下周河北一套35万吨装置计划停车，东北一套35万吨、华中一套12万吨装置重启，产量、产能利用率预计小幅上升；终端需求淡季，下游刚需为主，下游“三S”成品库存偏高，EPS、PS利润仍偏低，ABS利润有所修复但需求未好转；总库存处于历史同期偏高水平，去化困难加大；成本方面，全球原油供需整体偏弱，国际油价承压但美国关税政策有不确定性，纯苯供需宽松预计维持，价格缺乏支撑 [7] 期现市场 期货价、仓单 - EB期货主力震荡偏强，本周注册仓单数量大幅下降 [8] 净持仓、月差 - 08合约持仓量小幅上升，08 - 09价差小幅震荡 [13] 现货价格、基差 - 现货价格跌幅显著，基差部分收敛，盘面持续贴水 [17] 产业情况 上游情况 - 乙烯人民币价格基本维稳，华东纯苯价格跌幅明显；5月乙烯产量和进口量环比均上升 [25][29] 供应 - 6月苯乙烯无新产能投放，产量151.28万吨，环比+4.60%，同比+15.79%；本周苯乙烯工厂产能利用率窄幅下降 [34][38] 需求 - EPS、PS、ABS现货价维稳，下游开工率不同程度下降，本周EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶开工率均环比下降 [41][46][50][55] 进出口 - 5月苯乙烯进口1.57万吨，环比上升，同比上升；出口5.11万吨，环比下降，同比下降 [58] 库存 - 港口库存11.38万吨，工厂库存19.4万吨，其中华东港口库存9.88万吨，华南港口库存1.5万吨 [63][67] 生产成本及利润 - 非一体化成本下降，利润收缩；本周进口利润下降至亏损状态，进口窗口关闭 [71][75] 期权市场分析 - 苯乙烯主力20日历史波动率报27.57%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在23.5% [79]