报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗微弱报复行动及伊以停火使中东地缘风险降温，缓解原油供给中断担忧，但仍需关注后续局势发展 [1] - 原油进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，OPEC+增产不及预期，原油供需边际转好，但OPEC+会议将讨论加速增产，美国原油、汽油库存意外增加，建议谨慎操作，轻仓买入原油看跌期权 [1] - 特朗普称美国与越南达成贸易协议提振市场情绪，需关注美国与其他国家的贸易谈判 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 建议轻仓买入原油看跌期权 [1] 期现行情 - 原油期货主力合约2508合约下跌0.04%至503.5元/吨，最低价502.4元/吨，最高价509.2元/吨，持仓量减少1408至25655手 [2] 基本面跟踪 - OPEC维持2025年全球原油需求增速130万桶/日，维持2026年增速预期128万桶/日；EIA下调2026年美国原油产量预期12万桶/日至1337万桶/日，上调2025年全球石油库存增幅至0.8万桶/日；IEA下调2025和2026年全球原油需求增速预期各2万桶/日 [3] - 7月2日晚间EIA数据显示，截至6月27日当周美国原油库存增加384.5万桶，汽油库存增加418.8万桶，精炼油库存减少171万桶，库欣原油库存减少149.3万桶，整体油品库存增加 [3] 供给端 - OPEC 4月原油产量上调12.8万桶/日至2683.8万桶/日，5月产量环比增加18.4万桶/日至2702.2万桶/日，主要由沙特产量增加带动 [4] - 美国原油产量6月27日当周环比减少0.2万桶/日至1343.3万桶/日，较去年12月上旬历史最高位回落19.8万桶/日 [4] - 美国原油产品四周平均供应量增加至2028.8万桶/日，但较去年同期减少2.93%，偏低幅度继续扩大 [4] - 汽油周度需求环比减少10.82%至864.0万桶/日，四周平均需求919.9万桶/日，较去年同期减少0.06%；柴油周度需求环比增加6.56%至404.3万桶/日，四周平均需求374.0万桶/日，较去年同期增加0.55% [4] - 汽油环比减少幅度大，带动美国原油产品单周供应量环比减少0.13% [4]