报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锰硅和硅铁市场短期受情绪和预期主导，波动较大，基本面指向价格下行，建议投机头寸观望，套保头寸寻盘面拉高机会操作[15][96] 根据相关目录分别进行总结 锰硅 月度评估及策略推荐 - 锰硅现货和期货价格环比上涨，基差环比下降，利润维持低位，成本有变动，产量环比回升，需求有不同表现，库存仍处高位 [14][15] - 多空评分显示基本面偏空，短期价格震荡，关注压力和支撑位，建议观望 [15] - 基本面指向价格下行，但短期受宏观事件和政策预期扰动，需关注下游需求和政策情况 [15] 期现市场 - 天津6517锰硅现货和期货主力价格环比上涨，基差环比下降，基差率处于中性水平 [20] 利润及成本 - 锰硅测算即期利润维持低位，内蒙、宁夏、广西利润有不同变化 [25] - 锰矿价格有变动，主产区电价环比持稳，测算生产成本有不同变化 [27][30] - 5月份锰矿进口量环比下降，1 - 5月累计进口同比微降，港口库存回落 [33][36] 供给及需求 - 钢联口径锰硅周产量环比回升，周产累计较上年同期降约2.99%，5月产量环比下降，1 - 5月累计同比微增 [44] - 河钢集团6月锰硅招标量环比增加，招标价环比下降 [55] - 钢联口径锰硅周表观消费量环比增加，螺纹钢周产量环比增加，累计同比下降 [58] - 日均铁水产量环比下降但仍维持高位，周产累计同比增加，5月粗钢产量环比增加，同比下降，1 - 5月累计同比微增 [61] - 钢厂盈利率环比持稳 [62] 库存 - 测算锰硅显性库存环比下降，仍处于高位水平 [70] - 钢联口径63家样本企业库存环比增加 [73] - 6月份锰硅钢厂库存平均可用天数环比增加，仍相对偏低 [76] 图形走势 - 锰硅盘面价格本周震荡，日线级别摆脱下行趋势线后震荡，短期关注压力和支撑位，建议观望 [79] 硅铁 月度评估及策略推荐 - 日均铁水产量环比下降但仍维持高位，金属镁产量同比下降，硅铁出口同比下降，库存处于同期相对高位 [94] - 硅铁现货和期货价格有变动，基差处于中性水平，利润维持亏损，成本环比基本持稳 [95] - 钢联口径硅铁周产量环比回升，周产累计同比增加 [95] - 多空评分显示基本面偏空，短期价格宽幅震荡，上方有压力，建议观望 [96] - 基本面指向需求边际趋弱，短期受宏观事件影响，关注相关进展 [96] 期现市场 - 天津72硅铁现货和期货主力合约价格有变动，基差处于中性水平 [101] 利润及成本 - 硅铁测算即期利润维持亏损，内蒙、宁夏、青海利润有不同变化 [106] - 西北地区硅石和兰炭小料报价环比持稳，主产区电价环比持稳，测算生产成本环比基本持稳 [109][112] 供给及需求 - 钢联口径硅铁周产量环比回升，周产累计同比增加，5月产量环比下降，1 - 5月累计同比增加 [117] - 河钢集团6月75B硅铁合金招标量环比增加，招标价环比下降 [123] - 日均铁水产量环比下降但仍维持高位，周产累计同比增加，5月粗钢产量环比增加，同比下降，1 - 5月累计同比微增 [126] - 2025年1 - 6月金属镁累计产量同比下降，截至7月3日府谷地区报价环比持稳 [129] - 2025年1 - 5月我国累计出口硅铁同比下降，截至7月3日出口利润处于同期相对中性水平 [132] - 2025年1 - 5月海外粗钢产量合计累计同比下降 [133] 库存 - 测算硅铁显性库存环比增加，处于同期相对高位 [140] - 5月份硅铁钢厂库存平均可用天数环比增加，仍处于历史相对低位 [143] 图形走势 - 硅铁盘面价格本周宽幅震荡，日线级别摆脱下跌趋势线后进入震荡盘整阶段，短期上方有压力，建议观望 [146]