报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月铁矿石价格在供给压力和铁水支撑下窄幅震荡，基差和月差持续走缩；7月宏观预期对盘面影响提升，矿价将转为宽幅震荡，需控制操作风险，后续关注宏观兑现、市场情绪及供需变化 [11][14] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 6月全球铁矿石发运周均值3431.85万吨，环比增222.45万吨；澳洲发往中国周均值1758.03万吨，较上月增175.41万吨；巴西发运量周均值834.55万吨，较上月增41.19万吨；45港到港量周均值2479.88万吨，环比增127.20万吨 [13] - 6月日均铁水产量241.93万吨，较上月降1.84万吨 [13] - 6月末全国45个港口进口铁矿库存13930.23万吨，较上月增63.65万吨；45港铁矿石日均疏港量周均值319.29万吨，较上月增5.61万吨；钢厂进口铁矿石库存8847.47万吨，较上月末增93.14万吨 [13] - 7月海外矿山发运量预计环比下移，到港量前高后低；铁水产量预计小幅下移；库存或小幅增加 [13][14] 期现市场 - 6月末PB - 超特粉价差108元/吨，月环比降7.0元/吨；卡粉 - PB粉价差97元/吨，月环比增4.0元/吨 [19] - 6月末卡粉 - 金布巴粉价差160元/吨，月环比增7.0元/吨；(卡粉 + 超特粉)/2 - PB粉价差 - 5.5元/吨，月环比增5.5元/吨 [22] - 6月末球团入炉配比14.39%，较上月末降0.52个百分点；块矿入炉配比11.88%，较上月末降0.1个百分点；烧结矿入炉配比73.73%，较上月末增0.62个百分点 [25] - 6月末唐山废钢价格2225元/吨，较上月末增30元/吨；张家港废钢价格2100元/吨，较上月末增20元/吨 [25] - 6月末钢厂盈利率59.31%，较上月末增0.44个百分点 [28] 库存 - 6月末全国45个港口进口铁矿库存13930.23万吨，较上月末增63.65万吨；球团486.82万吨，较上月末降30.54万吨 [35] - 6月末港口库存铁精粉1182.75万吨，较上月末降71.76万吨；块矿1503.69万吨，较上月末降60.46万吨 [38] - 6月末澳洲矿港口库存6098.08万吨，较上月末增207.78万吨；巴西矿港口库存4922.8万吨，较上月末降237.5万吨 [41] - 6月末钢厂进口铁矿石库存8847.47万吨，较上月末增93.14万吨 [43] 供给端 - 6月澳洲发往中国周均值1758.03万吨，较上月增175.41万吨；巴西发运量周均值834.55万吨，较上月增41.19万吨 [49] - 6月力拓发运量周均值655.90万吨，较上月环比增65.44万吨；必和必拓发运量周均值640.88万吨，较上月环比增57.42万吨 [52] - 6月淡水河谷发运周均值605.40万吨，较上月环比增18.48万吨；FMG发运周均值442.65万吨，较上月环比增21.19万吨 [55] - 6月45港到港量周均值2479.88万吨，较上月环比增127.20万吨；5月中国非澳巴铁矿石进口量1802.54万吨，月环比降244.01万吨 [58] - 6月末国产矿山产能利用率62.96%，较上月末增2.95个百分点；国产矿铁精粉日均产量49.16万吨，较上月末增2.3万吨 [61] 需求端 - 6月测算国内铁水产量7258万吨，日均铁水产量241.93万吨，较上月降1.84万吨；6月末高炉产能利用率90.83%，较上月末增0.14个百分点 [66] - 6月45港铁矿石日均疏港量周均值319.29万吨，较上月增5.61万吨；钢厂进口铁矿石日耗周均值300.81万吨，较上月增0.02万吨 [69] 基差 - 截至6月30日，测算铁矿石IOC6主力合约基差40.74元/吨，基差率5.39% [74]