报告行业投资评级 - 光伏行业投资评级为推荐 [1] 报告的核心观点 - 政策、行业自律和企业减产推动供给侧改革，光伏有望成为中央破除内卷、实现高质量发展的典型行业，迎来供需改善 [2] - 硅料价格回暖，光伏边际改善空间大，行业主要矛盾在于供给而非需求，未来有望加速落后产能出清 [2] - 新技术引领革命，看好BC及铜浆加速产业化，BC电池盈利前景有望改善，铜浆应用成重要趋势 [2] - 投资建议关注BC、铜浆等新技术优势强的龙头企业和政策改善受益大、与主链相对独立、安全边际更高的辅材环节 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 今日太阳能指数CI005286.CI上涨4.1%，大全能源涨幅达15.7%，东方日升等涨幅超10% [2] 政策推动供给侧改革 - 人民日报点名光伏组件等内卷式竞争，中央财经委会议要求治理低价无序竞争，推动落后产能退出 [2] - 2024年开始中央重视内卷式竞争，部委和行业协会出台规范条件、企业签订自律公约，2025年7月头部光伏玻璃企业计划集体减产30% [2] 硅料价格与光伏装机 - 本周多晶硅N型复投料成交均价3.47万元/吨，环比回升0.87%，N型颗粒硅成交均价维持在3.35万元/吨 [2] - 2025年1 - 5月国内新增光伏装机197.85GW，同比增长150% [2] 新技术发展 - BC电池具有高转换效率等优势，理论效率极限达29.1%，头部企业加速产能扩张，客户接受度提升，预计盈利前景改善 [2] - 银浆占电池非硅成本超50%，铜浆应用成重要趋势，产业已实现量产突破，企业攻克相关难题 [2] 投资建议 - 关注隆基绿能、爱旭股份、晶科能源等新技术优势强的龙头企业 [2] - 关注协鑫科技、阳光电源、中信博等政策改善受益大的辅材环节企业 [2]