报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金属及新能源材料板块铝品种日内偏强运行、中期高位运行，可卖出AL2508 - P - 19300 [1] - 黑色及建材板块螺纹钢和热轧卷板短期多空切换、下行驱动减弱，中期止跌企稳，可买入RB2510平值看涨期权、短期卖出螺纹钢RB2510跨式期权策略（区间2900 - 3200） [2][3] 根据相关目录分别总结 金属及新能源材料板块（铝） - 日内观点：偏强运行，运行区间20500 - 20700 [1] - 中期观点：高位运行，运行区间19200 - 21000 [1] - 参考策略：卖出AL2508 - P - 19300 [1] - 核心逻辑：2017年供给侧改革规定电解铝产能上限4500万吨，2025年5月运行产能4413.9万吨，产能增加空间有限；截至7月3日，5地电解铝社会库存47.5万吨，较上周增加1.40万吨，去年同期77.4万吨，当前库存处5年同期最低位；1 - 5月汽车产销量分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9% [1] 黑色及建材板块（螺纹钢、热轧卷板） - 日内观点：短期多空切换，下行驱动减弱 [2] - 中期观点：止跌企稳 [2] - 参考策略：买入RB2510平值看涨期权；短期卖出螺纹钢RB2510跨式期权策略（区间2900 - 3200） [3] - 核心逻辑：供应方面，7月中旬后钢材原料库存压力有望边际缓解，支撑炉料价格和钢材生产成本阶段性企稳；需求方面，板材消费尚可，投机需求升温，虽下游消费不佳、建材需求走弱拖累五大钢材消费整体弱于往年（同比 - 2.06%），但显性库存低、板材需求尚可，且中美关税谈判初见好转、美联储降息预期升温等利多因素初现 [3][4]