根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. 因子名称：封板率因子 - 构建思路：通过统计涨停股票的封板情况来反映市场情绪[14] - 具体构建过程： 计算方式为： $封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ 其中分子为同时满足盘中最高价涨停和收盘涨停的股票数量，分母为盘中最高价涨停的股票总数[14] 2. 因子名称：连板率因子 - 构建思路：衡量涨停股票的连续性，反映市场追涨情绪强度[14] - 具体构建过程： 计算方式为： $连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ 分子为连续两日收盘涨停的股票数，分母为前一交易日所有收盘涨停的股票数[14] 3. 因子名称：大宗交易折价率因子 - 构建思路：通过大宗交易成交价与市价的偏离程度反映机构资金动向[23] - 具体构建过程： 计算方式为： $折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$ 其中总市值为大宗交易股份按当日收盘价计算的市值[23] 4. 因子名称：股指期货年化贴水率因子 - 构建思路：利用期货与现货的基差水平反映市场预期[25] - 具体构建过程： 计算方式为： $年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \left(\frac{250}{合约剩余交易日数}\right)$ 基差=期货价格-现货指数价格，贴水率为负值时表示期货折价[25] 因子回测效果 1. 封板率因子 - 20250704当日取值56%，近一个月新低[14] - 较前日下降18%[14] 2. 连板率因子 - 20250704当日取值15%[14] - 较前日下降9%[14] 3. 大宗交易折价率因子 - 20250703当日折价率5.25%[23] - 近半年平均折价率5.75%[23] 4. 股指期货年化贴水率因子 - 上证50：20250704贴水率3.86%（近一年40%分位）[25] - 沪深300：20250704贴水率5.27%（近一年36%分位）[25] - 中证500：20250704贴水率15.75%（近一年23%分位）[25] - 中证1000：20250704贴水率14.40%（近一年41%分位）[25] 因子评价 - 封板率/连板率因子：高频情绪指标，对短期市场过热或冷却有预警作用[14] - 大宗交易折价率因子：反映机构大额交易的流动性溢价，折价扩大往往预示资金撤离[23] - 股指期货贴水率因子：贴水率分位数可判断市场悲观预期的极端位置[25]