报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 郑糖预计转为震荡，建议短线交易为主，国内市场加工糖上市供应压力增加但进口成本支撑价格，国际市场原糖大幅波动后下方空间有限 [2][57][58] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场分析 - 期货价格走势：郑糖本周下挫后回升，周度跌幅0.4%，ICE期糖大幅波动，周度跌幅1.92% [9] - 现货价格及基差走势：未提及具体内容 - 全国产销情况：2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点 [18] - 食糖进口情况：5月进口35万吨，同比增加32万吨，以ICE期糖7月合约17美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4632元/吨，配额外进口成本为5889元/吨；泰国配额内进口成本为4656元/吨，配额外进口成本为5920元/吨 [22] - 国内工业库存：2024/25榨季，5月工业库存为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨 [25] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计23520张，较上一周减少782张，仓单数量为23520张，有效预报0张 [33] - 巴西生产进度：6月上半月累计压榨量1.64亿吨，同比减少14.33%，产糖940.4万吨，同比减少14.63% [37] - 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.45%，去年同期为48.33% [39] - 巴西食糖月度出口：巴西5月糖出口量为225.32万吨，较去年同期减少55.75万吨 [45] - 国际主产区天气情况：印度季风雨来临，降水充沛，巴西主产区降雨略有减少，利于甘蔗压榨 [52][54] 后市展望 - 国内市场：6月广西食糖现货报价大部分时间保持弱势，月底跟随白糖期货反弹价格走升后有一定走量，云南库存相对较高但因与广西有价差成交预计尚可，淡季销量有限，加工糖上市供应压力增加但进口成本支撑价格，09合约对应5600元/吨左右，远月合约对应5500元/吨左右有支撑 [57] - 国际市场：原糖本周大幅波动，受07合约交割影响下跌，后证实传言不属实价格回升，已跌至接近糖醇平价，下方空间有限 [57] - 操作建议：短线交易为主 [58]