报告核心观点 本周 REITs 市场上行，成交活跃度上升，南方润泽科技数据中心 REIT 获超百倍认购，市场对 REITs 产品关注度高 [1][2][3]。 行业动态 - 深交所 7 月 2 日晚间公告南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证券投资基金询价完成，认购倍数达 167.06 倍，7 月 14 日将向公众投资者发售，每份定价 4.5 元，总发行规模 10 亿份，预计募集资金约 45 亿元 [1][7]。 一级市场 - 截至 2025 年 7 月 4 日，上市 REITs 发行规模达 1771 亿元，共发行 68 只 [8]。 市场表现 - 本周（2025.6.30 - 2025.7.4），中证 REITs 全收益指数涨 0.66%，REITs 总指数涨 0.99%，产权 REITs 指数涨 1.07%，经营权 REITs 指数涨 1.06% [2][16]。 - 大类资产角度，REITs 总指数跑输沪深 300 指数 0.55 个百分点，跑赢中证全债指数 0.82 个百分点，跑赢南华商品指数 0.20 个百分点 [2][16]。 - 个券层面，中金中国绿发商业 REIT、易方达华威农贸市场 REIT、华夏南京高速公路 REIT 领涨，涨跌幅分别为 6.50%、5.25%、3.91% [2][16]。 相关性 - REITs 指数与上证 50、沪深 300、中证 1000、中证公司债、中证转债等在不同周期有不同程度负相关，与中证全债、南华商品指数等在不同周期有不同程度正相关 [29]。 - REITs 内部各细分类别指数在近 20 日、60 日、250 日有不同程度相关性 [30]。 流动性 - 本周 REITs 总体成交活跃度上升，总成交额(MA5)为 6.66 亿元，环比上周上升 15.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 3.78 和 2.48 亿元，环比上周分别变化 16.5%和 -0.4% [3][36]。 - 细分来看，园区基础设施、能源基础设施等七类 REITs 本周 MA5 成交额环比上周有不同变化，消费基础设施类 REITs 本周 MA5 成交额最大，占比 21.6% [3][36]。 估值 - 报告给出各 REITs 中债估值收益率、历史分位数、P/NAV 及历史分位数等估值数据 [42]。