报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 预计夏季降水少气温高，电煤需求旺盛，煤炭供需再平衡已开启且处于初期阶段，煤价处于历史底部 [4] - 7月延续高温，电厂日耗高位助力港口煤炭持续去库存，若叠加降水偏少导致水电出力较弱，夏季煤炭库存去化效果有望超预期 [4] - 低煤价抑制国内外煤炭供给，港口库存持续下降，迎峰度夏电煤需求旺盛有望延续去库存趋势 [4] 根据相关目录分别进行总结 煤炭：预计夏季降水少气温高，煤炭需求旺盛助力持续去库存 - 2025H1大部分地区气温偏高，华中、华东地区距平对比偏高1 - 2℃，沿海八省平均气温小幅高于2024年H1，今年高温天气较去年同期偏弱 [8] - 2025H1除华北北部及云南，全国绝大部分地区降水距平对比持平或小幅偏少，东南大部显著偏少，华北东北偏多，暴雨次数显著少于去年同期 [13][15] - 预计我国东部降水呈“北多南少”分布，长江上游岷江流域、中下游大部降水同比偏少，夏季水电出力同比或下降 [19] - 预计夏季大部分地区距平对比气温偏高0 - 2℃，与去年持平，但高温区域偏南方且范围较大，预计2025年夏季火电需求同比有较为明显增长 [26] - 7月全国主要城市延续高温态势，沿海8省省会和核心6城平均气温同比上升，预计2025年夏季气温整体升高带动电厂日耗提升，推动港口煤炭库存去化，若叠加水电出力弱，去化效果有望超预期 [30] - 投资分析意见：重点推荐长协煤比例较高且执行“基准价 + 浮动价”的动力煤龙头中煤能源、中国神华；建议关注陕西煤业、兖矿能源 [4] 定期数据更新 - 包含秦皇岛5500大卡煤炭价格、环渤海港煤炭库存、三峡入库和出库流量、多晶硅致密料价格、双面双玻组件价格、现货市场周度数据、中国液化天然气出厂价格指数、中国液化天然气到岸价、全球主要市场LNG价格指数等数据 [42][44][48][52][57][59] 重点公司估值表 - 涵盖电力、环保、燃气、电力设备、风机设备、煤炭等板块多家公司的估值信息，包括代码、简称、评级、收盘价、EPS、PE、PB等 [55][61][63][64][65][66]