报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 光通信技术迭代通过材料创新、工艺革命和性能重构，将光通信从“传输管道”进化为“算力神经”，未来大型计算集群扩张、硅光技术落地和上游光器件供不应求将推动产业升级 [1][22] - 光通信连接架构演进本质是光的下沉，未来LPO、CPO和OIO等多种方案可能分场景并存 [2][23] - 光模块龙头及核心厂商、上游稀缺厂商享受卡位逻辑，行业格局将进一步集中，推荐算力产业链相关企业，建议关注部分光器件公司和受关税影响有新增量逻辑的公司 [3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 - 本周建议关注算力、数据要素相关企业，包括光通信、铜链接、算力设备、液冷、边缘算力承载平台、卫星通信、IDC、运营商、数据可视化等领域公司 [14][15][16] - 本周海外算力板块受政策影响波动大，海外算力复苏趋势显著，推荐光模块行业龙头，建议关注光器件公司和受关税影响有新增量逻辑的公司 [17] 行情回顾 - 本周（2025年6月30日 - 2025年7月4日）上证综指收于3472.32点，通信板块下跌，表现劣于上证综指 [18] - 细分行业指数中，光通信、通信设备分别上涨1.2%、1.1%；运营商、卫星通信导航分别下跌0.2%、0.28%；移动互联、区块链、云计算、物联网、量子通信分别下跌0.5%、1.2%、1.5%、1.8%、2.4% [19] - 本周金安国纪领涨通信行业，受益于元件概念上涨22%，还有盈方微、ST高鸿、ST迪威迅、神州泰岳等涨幅居前 [19] 周专题 - 光的迭代方面，技术更新加快，硅光渗透率提升，800G和1.6T迭代周期缩短，光模块厂商技术红利仍在，海外和国内厂商均加速技术迭代 [1][22] - 架构演进方面，本质是光的下沉，未来光通信连接可能多种方案分场景并存，如CPO用于柜内互联，OIO用于芯片芯粒间互联 [2][23] - 竞争格局方面，光模块龙头及核心厂商享受卡位逻辑，海外800G时代龙头格局更明显，国内光通信产业链标的竞争格局稳定，光模块上游稀缺厂商也享受卡位优势 [3][6][27] 其他行业动态 - 谷歌与联邦聚变系统公司签署核聚变商业购电协议，标志着核聚变能源首次实现商业化电力采购 [28] - CoreWeave收到市场上首个基于英伟达最新高端芯片的人工智能服务器系统，GB300 NVL72性能显著提升，受消息影响相关公司股价上涨 [29] - 中国电信网络大模型获TM Forum行业大奖，实现快速迭代，从1.0到3.0版本不断升级，为行业提供可复制的AI应用路径 [31][32][33] - GTI大会奏响5G - A×AI发展强音，发布多项创新成果，5G - A与AI协同发展将是价值创造的动力源泉，移动智能融合发展存在不均衡等情况 [34][35][36] - 亚马逊部署100万台机器人，推出新AI模型DeepFleet提升物流效率，该模型可优化机器人协同工作模式 [38][40] - 成都万兆园区点亮全国首个智能家居万兆产业园，50G PON解决方案实现高速带宽和低时延，助力崇州家居产业升级 [40][41][42] - 美国取消对Cadence楷登出口限制，公司恢复受影响客户对软件和技术支持的访问权限 [44][45] - Meta官宣研发AI聊天机器人Project Omni，基于用户历史记录生成对话，预计还需很长时间上线 [46]