报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周双胶纸市场价格延续跌势，70g木浆高白双胶纸市场均价环比下跌0.16%，70g木浆本白双胶纸市场均价环比下跌0.08% [5][53] - 短期预计下周双胶纸现货市场主流稳定，中长期大方向维持偏空判断，但需求季节性改善会带来浆价和纸价阶段性走强 [5][53] 根据相关目录分别进行总结 行情走势 - 本周双胶纸市场价格延续跌势，70g木浆高白双胶纸市场均价为5125元/吨，环比下跌0.16%，跌幅环比收窄0.42个百分点；70g木浆本白双胶纸市场均价为4791元/吨，环比下跌0.08%，跌幅环比收窄0.46个百分点 [5][53] - 影响市场价格走势因素包括纸厂出货价格调整、经销商出货慢且备库谨慎、市场需求平平、上游木浆价格下跌 [5][53] 供需数据 产能 - 2024年国内双胶纸行业产能约为1652万吨，同比+7%，年度产量约为947.8万吨，产能利用率为57% [20] 产量与产能利用率 - 本周国内双胶纸行业产量为165.0千吨，产能利用率为49.1% [25] 销量与库存 - 本周国内双胶纸行业销量为172.8千吨，企业库存为367.7千吨 [32] 进出口 - 5月国内双胶纸进口量为1.5万吨，出口量为7.44万吨 [38] 库存情况 - 从库存天数看，华中地区＞华东地区＞华南地区，社会库存压力高于企业库存 [44] 终端消费 - 近年书报杂志类商品零售额增速逐步放缓 [49] 行业资讯 - 本周四双胶纸库存天数较上周四下降2.08%，降幅环比扩大1.29个百分点，行业库存压力缓解 [7] - 本周双胶纸开工负荷率在49.10%，较上周下降0.87个百分点，趋势由升转降 [7] - 2025年6月，智利出口至中国的针叶浆数量为11.3万吨，环比+14.1%，同比+23.1%，阔叶浆数量为9.48万吨，环比-11.5%，同比-15.2% [7] - 上海期货交易所就胶版印刷纸期货合约、期权合约及相关业务细则公开征求意见 [7] 现货价格 - 山东、广东市场部分纸种价格本周无变化，部分纸种价格有调整 [11] 成本利润 - 含税收入本周无变化，含税成本下降24元，税前毛利增加24元；不含税收入本周无变化，不含税成本下降21元，税后毛利增加21元 [11] 季节性特征 未提及具体总结内容 供给 未提及具体总结内容 需求 未提及具体总结内容 库存 未提及具体总结内容 进出口 - 5月国内双胶纸进口量为1.5万吨，出口量为7.44万吨 [38] 行情研判 - 短期下周行业开工预期变化有限，出版订单提货缓解纸厂库存压力，但社会订单需求淡季，经销商出货压力仍在，预计下周双胶纸现货市场主流稳定 [5][53] - 中长期双胶纸行业整体产能过剩，出版订单中长期缺乏明显增量，晨鸣复产不确定，大方向维持偏空判断，但需求季节性改善会带来浆价和纸价阶段性走强 [5][53]