宏观周观点 - 6月末至7月初国内上游沥青开工强，半钢胎开工率大幅回落，一线城市二手房挂牌量价企稳，财政积极可逆周期调节[1][6][17] - 6月美国非农新增14.7万人，失业率降至4.1%，劳动力市场温和放缓，打消7月降息预期[6][18][20][21] - 7月4日特朗普签署法案，10年增4.1万亿美元总赤字，26 - 28年财政赤字率约7%[6][18] 货币流动性跟踪 - 7天逆回购投放6522亿，到期20275亿，净回笼约13753亿，下周6522亿到期[7][22] - 资金价格有升有降，银行间质押式回购日均成交额减少约1764.2213亿[8][23] - 政府债压力降低，净缴款2190.9506亿，下周计划发行2249.98亿[9][24] - 同业存单一级市场加权发行利率下行，二级市场各期限收益率大多下行[10][25] 大类资产总体回顾 - A股震荡偏强，港股下跌，美股大涨，欧股震荡整理[14][44][45] - 国内短端收益率下行，海外美10债收益率上行，欧元区长端收益率下行[14][44][45] - 黄金和国际原油价格上涨，美元走弱，人民币汇率整体走弱[11][12][42][43][45]