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产业周跟踪:反内卷政策预期加强,两条直流特高压线路获核准
华福证券·2025-07-06 21:21

报告行业投资评级 - 强于大市(维持评级) [6] 报告的核心观点 - 锂电板块7月排产维持高位迎接旺季,全球固态电池产业化加速 [2] - 光伏板块“反内卷”政策预期加强,多晶硅价格实现上涨 [3] - 风电板块国家推动海洋经济高质量发展,海上风电担当重任 [3] - 储能板块美国大而美法案正式生效,欧洲百亿户用储能补贴正式启动 [4] - 电力设备板块新增核准两条特高压线路,迎峰度夏全国电力负荷首创新高 [4] - 工控及机器人板块西门子51亿美元收购落地,越疆重磅推出全新力作 [4] - 氢能板块2024年全国市场化交易电量突破6万亿千瓦时,中石化跨省长距离、大规模绿氢管道内蒙古段获批 [4] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车和锂电板块观点 - 7月锂电排产维持高位,电芯、正极、负极、隔膜、电解液等排产有不同程度变化,如三元排产18.6GWh,环比+3%,同比 - 8%;铁锂排产89.7GWh,环比+2%,同比+71%等 [9] - 全球固态电池进展加速,辉能科技累计出货超240万颗,亿纬锂能获“全固态电池”专利,安徽安瓦新能源新型固态电池生产线首批工程样件成功下线 [10] - 投资建议关注成本曲线有优势、率先出海布局、快充高压密技术领先等不同类型企业,如宁德时代、龙蟠科技、中科电气等 [11][13] 新能源发电板块观点 光伏板块观点 - 7月3日工信部座谈会释放强化行业协同治理信号,有望改善行业格局,助推市场信心修复 [3][18] - 产业链边际变化:硅料价格上涨成交有限,硅片价格下滑且7月减产,电池片有价格下行风险,组件价格小幅度下调后续有望企稳,逆变器价格稳定,高纯石英砂国产砂价格走跌,POE价格承压下行,玻璃报价走低且7月减产30% [20][21][25] - 投资建议关注受益供给侧改革、需求爆发、价格弹性等不同环节企业,如通威股份、阳光电源、爱旭股份等 [25][26] 风电板块观点 - 国家推动海洋经济高质量发展,海上风电地位重要,强调“规范有序”建设利于产业健康发展 [28] - 浙江13GW深远海示范项目启动,2GW海风项目公布EPC总承包中标候选人,11GW海风项目公布勘察测量中标候选人 [30] - 风电产业链主要原材料价格有变化,10mm造船板、齿轮钢、铸造生铁、废钢价格有降有平 [31] - 投资建议关注海风及深海科技产业链、风机整机企业、零部件企业,如东方电缆、金风科技、金雷股份等 [34] 储能板块观点 - 美国大而美法案7月4日生效,新增10亿美元拨款用于电网及储能建设,ITC补贴时间延长至2036年且减缓补贴幅度,放宽对外国敏感实体限制 [37][38][39] - 欧洲7月1日启动全国性电池储能补贴,澳大利亚23亿澳元(约合115亿人民币)户用储能补贴计划启动,有望刺激装机增长 [40] - 投资建议关注优质储能集成标的、户储企业、储能运营商等,如科华数据、派能科技、南网储能等 [44] 电力设备板块观点 - 6月23日藏东南 - 粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程核准,6月26日蒙西 - 京津冀±800千伏特高压直流输电工程核准,十四五末期特高压建设有望加速 [46] - 7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦创历史新高,预计后续电力负荷将持续增长,国家电网将保障电力可靠供应 [47] - 投资建议关注出海、电改、数字配网三条投资方向相关企业,如金盘科技、国能日新、国电南瑞等 [48][50] 工控及机器人板块观点 - 5月PMI有所回升,西门子完成对Dotmatics 51亿美元收购,拓展至生命科学领域 [53][54] - 越疆推出大负载协作机器人CR 30H,ABB推出三大全新机器人系列,助力中国先进制造业转型发展 [55] - 投资建议关注工控和人形机器人相关企业,如汇川技术、鸣志电器等 [56][58] 氢能板块观点 - 2024年全国市场化交易电量突破6.2万亿千瓦时,浙江富阳区提出加快探索氢燃料电池等落地投产 [61] - 中石化跨省长距离、大规模绿氢管道内蒙古段获批,威孚高科聘任新副总经理 [62] - 投资建议关注绿氢主线和燃料电池主线相关企业,如昇辉科技、亿华通等 [63]