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稀土磁材行业周报:产业链上游价格坚挺,下游新增需求有限-20250706
湘财证券·2025-07-06 21:53

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [3][8][44] 报告的核心观点 - 本周稀土磁材行业回调 0.53%,跑输基准 2.07pct;进口精矿价格先稳后升,镨钕价格坚挺但金属端出货承压,镝、铽氧化物价格坚挺,钕铁硼价格平稳且有上行预期 [8] - 稀土环节供应相对充足、需求稳定,磁材环节需求增长受空调领域影响,供给端产能过剩及格局分化延续 [8] - 当前估值处于高位,行业处于盈利修复期,价格及盈利中枢上升取决于供需矛盾缓解程度,估值待消化 [8][43] - 建议关注上游稀土资源企业供需边际好转机会,中长期关注下游磁材企业盈利修复,如金力永磁 [8][9][44] 根据相关目录分别进行总结 稀土永磁行业市场行情及估值变动 - 本周稀土磁材行业小幅回调 0.53%,跑输基准 2.07pct;行业估值回落 0.4x 至 67.68x,处于 83.7%历史分位 [5][8][11] 稀土磁材产业链数据跟踪 - 国内稀土精矿价格平稳,进口独居石矿价格回升 0.47%,进口缅甸离子型矿价格上涨 1.06% [8][14] - 镨钕价格先稳后涨,氧化镨钕均价略涨 0.22%,镨钕金属均价回升 0.37%,金属端出货承压 [8][15][17] - 镝、铽氧化物受挺价支撑价格坚挺,氧化镝均价回升 1.86%,氧化铽均价回升 0.42%,金属端价格偏弱 [8][22] - 钆铁均价持平,国内钬铁合金均价回升 0.48% [26] - 钴价格上涨 4.1%,金属镓、铌铁及硼铁价格平稳 [29] - 钕铁硼价格平稳,N35 和 H35 价格持平,周末稀土价格上调使毛坯价格有上行预期 [8][38] 投资建议 - 稀土环节供应相对充足、需求稳定,磁材环节需求受空调影响,供给端产能过剩、格局分化 [43] - 维持“增持”评级,关注上游稀土资源企业供需好转机会和下游磁材企业盈利修复 [43][44]