报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金非农表现超预期，白银继续冲高，铜全球库存增加价格震荡，锌横盘运行，铅受短期消费旺季预期支撑，锡受宏观环境带动上行，镍上方弹性受限、价格低位承压，不锈钢库存轻微消化、价格修复但弹性有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金方面，沪金2508昨日收盘价774.88，日涨幅 -0.52%，夜盘收盘价777.00，夜盘涨幅0.19%；Comex黄金2508收盘价3346.50，日涨幅0.31%；伦敦金现货收盘价3336.90，日涨幅0.19%；黄金趋势强度为 -1 [5][8] - 白银方面，沪银2508昨日收盘价8919，日涨幅 -0.29%，夜盘收盘价8931.00，夜盘涨幅0.16%；Comex白银2508收盘价37.135，日涨幅0.26%；伦敦银现货收盘价36.921，日涨幅0.38%；白银趋势强度为1 [5][8] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价79730，日涨幅 -1.03%，夜盘收盘价79720，夜盘涨幅 -0.01%；伦铜3M电子盘收盘价9852，日涨幅 -1.00%；铜趋势强度为0 [10][12] - 宏观上特朗普发关税函，美欧贸易谈判未突破；微观上Antofagasta与中国冶炼厂2025年中谈判TC/RC敲定为0.0美元/千吨及0.0美分磅，逾3.3万公吨铜精矿从关闭的Cobre Panama铜矿运出 [10] 锌 - 沪锌主力收盘价22410，涨幅0.38%；伦锌3M电子盘收盘价2735.5，跌幅 -0.09%；锌趋势强度为0 [13] - 新闻涉及特朗普发关税函、美欧贸易谈判、印尼与美国贸易协议及印度回应美国汽车关税等 [13] 铅 - 沪铅主力收盘价17295，涨幅0.29%；伦铅3M电子盘收盘价2057，跌幅 -0.29%；铅趋势强度为1 [15][16] - 新闻与锌部分相同，涉及贸易关税相关内容 [16] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价268420，日涨幅 -0.04%；伦锡3M电子盘收盘价33805，日涨幅0.66%；锡趋势强度为0 [18][21] - 宏观及行业新闻包括“大漂亮”法案涉险过关、美国非农就业报告、中美相关政策及国际局势等 [20] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价122270；不锈钢主力收盘价12730；镍和不锈钢趋势强度均为0 [22][23][28] - 行业新闻有加拿大安大略省或停向美国出口镍、印尼项目产出镍铁、镍冶炼厂恢复生产、冷轧厂停产检修、菲律宾镍业协会相关决定及印尼矿业政策调整等 [23][24][27]