报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周鸡蛋期货主力合约 JD2508 震荡运行，多空博弈加剧，受蛋鸡高存栏及不利天气因素影响，蛋价上方承压明显，但淘汰鸡数量增加及冷库蛋采购需求上升对蛋价形成支撑 [5][8][59] - 短期蛋价或将延续震荡走势，在三季度消费旺季提振下，有望迎来阶段性回升，但年内价格高点或将低于去年同期水平 [8][59] - 短期市场不确定性犹存，建议以观望为主，持续关注 7 月产能去化与需求回暖信号 [10][60] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 期货价格 - 上周鸡蛋期货主力合约 JD2508 震荡运行，截至上周五报收 3582 元/500 千克，总成交量 125885 手，持仓 184136 手，周涨幅 1.1% [5][12] 现货价格 - 上周鸡蛋主产区均价 2.70 元/斤，环比下降 6.25%，主销区均价 2.76 元/斤，环比下降 2.47% [7][16] - 主产区价格先跌后稳，周初受湿热天气制约，蛋价承压走低，后因贸易商等入库支撑及养殖端抵触心态，蛋价下方支撑较强 [7] - 主销区蛋价延续疲弱态势，高温高湿抑制终端采购热情，库存去化加快，蛋价震荡走弱 [18] 鸡苗价格 - 上周鸡苗价格整体偏弱势运行，全国重点地区商品代鸡苗均价为 3.88 元/羽，较前周下跌 0.02 元/羽，环比跌幅 0.51%，同比涨幅 31.08%，种蛋利用率约为 60%-80% [22] - 高温高湿加剧养殖管理难度，育雏成活率下降、饲料成本高企，养殖企业规避补栏，种禽企业排单周期延长，养殖端亏损压制补栏积极性 [22] 老母鸡价格 - 上周老母鸡价格震荡偏强运行，全国重点产区代表市场的老母鸡均价为 4.65 元/斤，环比上涨 0.03 元/斤，涨幅 0.65% [26] - 前期超淘使适龄老鸡存栏占比下降，养殖端对旺季行情预期升温，淘汰节奏放缓，屠宰企业备货、家庭消费活跃，老母鸡价格获支撑 [26] 基本面分析 供给端 - 在产蛋鸡存栏情况：目前在产蛋鸡存栏量仍处高位，截至 6 月约为 12.70 亿只，同比增幅 5.75%，新开产压力较大，产能去化不充分 [31] - 产区发货量情况：上周主产区代表市场发货量为 6118.04 吨，环比下降 0.63%，同比下降 17.52%，周初受湿热天气影响走弱，后因冷库商等入场抄底有所提升 [35] - 老母鸡出栏情况：上周老母鸡总出栏量 52.92 万只，环比减少 1.54%，出栏日龄 503 天，出栏量环比下降，出栏日龄小幅提前 [41] 需求端 - 销区到货量情况：截至上周四，北京市场到货 99 车，较前周增加 2 车，增幅 2.06%；广东市场到货 479 车，较前周减少 120 车，减幅 20.03%，下游消费需求量一般，经销商采购积极性偏差 [45] - 销区市场销量情况：上周鸡蛋销量为 5928.27 吨，较前环比减少 3.56%，周初走量尚可，后因蛋价转弱及存储难度增加，贸易商拿货量减少 [49] 库存情况 - 上周生产环节库存为 1.23 天，较前周增加 17.14%；流通环节库存为 1.52 天，较前增加 3.40%，全国鸡蛋市场库存环比小幅增加，蛋价稳中偏弱 [53] 蛋鸡养殖成本与盈利 - 上周蛋鸡养殖成本 3.55 元/斤，环比持平，养殖盈利 -0.85 元/斤，环比下跌 0.17 元/斤，跌幅 25.00% [57] - 上周玉米均价 2437 元/吨，环比上涨 15 元/吨，豆粕均价 2891 元/吨，环比下跌 55 元/吨，蛋鸡养殖综合成本基本稳定，蛋鸡养殖亏损进一步扩大 [57]