报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，郑棉震荡反弹，关注14000附近压力；前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期，但处于消费淡季，总体外贸订单下降、库存增加 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC7月报显示25/26年度棉花产量2590万吨、消费2560万吨；USDA6月报显示25/26年度产量2547.2万吨、消费2563.8万吨、期末库存1672.1万吨；海关数据显示5月纺织品服装出口262.1亿美元、同比0.6%，5月我国棉花进口3.45万吨、同比减少86.74%，棉纱进口10万吨、同比减少14.55%；农村部6月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨 [4] - 预期：中美贸易谈判有所进展，维持当前税率现状的概率增加 [5] - 基差：现货3128b全国均价15200，基差1420（09合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨，偏空 [6] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [6] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空，偏空 [6] - 利多因素：前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期，期货价格接近历史低位 [7] - 利空因素：消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - 全球棉花供需平衡表（USDA）：25/26年度6月预计全球产量2547.2万吨、环比减少17.8万吨，消费2563.8万吨、环比减少7.0万吨 [9] - 全球棉花供需平衡表（ICAC）：2024年全球产量2568.757万吨、消费2552.675万吨、期末库存1878.09万吨 [13] - 中国棉花供需平衡表（农业部）：25/26年度6月预计期初库存801万吨、播种面积2878千公顷、收获面积2878千公顷、单产2172公斤/公顷、产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [15] - 涤纶短纤价格情况：展示了2013 - 2025年价格走势 [18] - 轧花厂加工利润（日）：展示了2016 - 2025年加工利润情况 [23] - 纺纱厂即期利润（日）：展示了2017 - 2025年即期利润情况 [25] - 中国棉纱线进口数量（当月值）：展示了2010 - 2022年进口数量情况 [30] - 纯棉纱开工率（周）：展示了2019 - 2025年开工率情况 [32] - 织布厂开机率（周）：展示了2018 - 2025年开机率情况 [34] 持仓数据 - 基差：展示了CF1209 - CF2409棉花09基差情况 [36] - 价差：展示了CF1209 - CF2601棉花09 - 01价差情况 [39] - 进口到港报价：未提及具体数据 - 仓单情况：未提及具体数据 - 工业库存（月）：未提及具体数据