报告行业投资评级 - 传媒行业投资评级为推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 当下传媒板块明线为AI应用起势，暗线为哪吒带来的文化自信，需要锐度和配置并重；看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年，分三步发展，第一步公有云价值重塑+产业重回增长，第二步有平台有用户有场景但缺少大模型能力赋能或此前没下定决心的公司，第三步C端场景不断落地 [8] - 游戏暑期档拉开序幕，当前位置坚定看好游戏行情持续度，核心逻辑为暑期高频数据旺季有望持续带来催化，Q3AI产业端潜在催化丰富有望带来配置型资金增量，看好板块估值中枢向25x抬升 [3] - 随着关税博弈节奏或趋缓，叠加业绩期结束，科技主线有望对产业催化更敏感，恒生科技值得配置 [8] - 分众传媒主业经营有韧性，快消广告主构筑稳健基本盘，与阿里合作推广碰一碰有望带来增量广告投放和潜在新变现方式，还有新潮整合增厚利润预期，当前低估值+高分红，建议积极关注 [9] - 阿里500亿补贴押注即时零售或使三巨头即时零售战役进入白热化阶段，三平台因补贴加重或面临短期盈利扰动，中长期看好行业加速渗透以及市占龙头美团的收入利润弹性 [9] - 中长期看好AI应用产品及商业化加速落地，关注产业边际变化；长期看好IP衍生产业景气度持续 [9] 根据相关目录分别进行总结 上周市场表现回顾 上周传媒（申万）指数表现 - 上周传媒（申万）指数整体上涨2.70%，同期沪深300指数整体上涨1.54%，板块跑赢沪深300指数1.16%，位列所有板块第6位 [12] - 个股方面，吉比特（21.58%）/巨人网络（17.42%）/三七互娱（13.15%）/ST华通（12.80%）/ST联建（12.20%）领涨；慈文传媒（-9.75%）/盛讯达（-9.13%）/元隆雅图（-6.24%）/上海电影（-5.51%）/旗天科技（-5.26%）领跌 [14] - 港股互联网科技板块，东方甄选（8.61%）/海尔智家（4.89%）/哔哩哔哩-W（3.54%）/美的集团（3.47%）/商汤-W（3.42%）领涨；金山软件（-14.81%）/阿里健康（-13.17%）/众安在线（-8.56%）/美团-W（-6.65%）/阿里巴巴-W（-6.24%）领跌 [17] 游戏市场 - 2025年6月28日至2025年7月4日游戏iOS畅销排行显示，腾讯系产品持续占据主导地位，网易系产品紧随其后，米哈游崩坏7月2日暴增第一后保持亮眼表现，其他厂商部分产品也表现亮眼 [19] - 新游方面，深海迷航手游7月8日正式上线，远光84同日开启测试，斗罗大陆：猎魂世界7月11日正式上线 [20][22] 电影市场 - 2025年大盘复苏实时进度条：截至7月4日，2025年电影大盘票房（不含服务费）266.97亿元，观影总人次6.49亿人；2019年同期票房294.06亿，观影总人次8.22亿人，票房大盘已恢复约91%，观影人次已恢复约79% [22] - 一周票房市场总览：6月30日 - 7月4日整体票房3.69亿元（不含服务费），2025第26周观影人次共1042.8万人，平均票价35元 [25] - 上周上映影片表现：2025.6.30 - 2025.7.4院线上映电影TOP5分别为《侏罗纪世界：重生》、《名侦探柯南：独眼的残像》、《F1:狂飙飞车》、《酱园弄·悬案》、《恶意》，票房（不含服务费）分别14387万/6998万/4266万/3062万/1931万，当周票房比例分别39.0%/19.0%/11.6%/8.3%/5.2% [28] - 待上映影片统计：2025.7.8 - 2025.7.11待上映的重点影片包括《册杀》、《最后防线》、《八戒之天蓬下界》、《超人》等 [30] 行业重要新闻与重点公司公告 行业重要新闻 - AI：7月3日谷歌、英伟达等八大机构联合发布全球首款AI原生UGC游戏引擎Mirage，可通过自然语言指令实时生成游戏内容，突破传统游戏局限，支持16FPS流畅体验，可实现5 - 10分钟连续游玩，画面质量直逼GTA和极限竞速，核心技术基于Transformer和扩散模型打造的“世界模型” [31] - AI：7月2日百度搜索进行近10年最大改版，从搜索框升级为支持千字超长文本的AI智能框，保留传统搜索模式，推出“百看”功能革新搜索结果展示方式，搜索功能从简单信息检索升级为任务交付 [32] - 互联网：2025年7月1日互联网券商巨头Robinhood向欧盟用户推出代币化股票交易服务，首批覆盖200余只美股及ETF，包括OpenAI、SpaceX等未上市公司股权，具有降低门槛、流动性解放、全球化配置特点 [33] - 互联网：7月2日淘宝闪购启动500亿元补贴计划，12个月内直补消费者及商家，补贴上线后餐饮连锁品牌、中小商家生意分别环比增长170%、140%，拉动多品类美食订单量环比增长超150%，刺激多场景订单增长超170% [33] - 互联网：截至7月5日22时54分，美团即时零售当日订单已突破1.2亿单，其中餐饮订单已超过1亿单，去年夏天美团单日订单峰值约9000万单 [34] 公司公告 - 城市传媒：7月2日决定注销存放于回购专用证券账户中的10500216股公司股份，注销后总股本将从671208000股减少到660707784股，此次注销符合相关法律法规要求，旨在维护投资者利益，提高公司长期投资价值，且不会对公司多方面造成影响 [34]