报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格震荡偏强，美国“大漂亮法案”通过、关税谈判期限临近及非农就业数据影响市场，虽市场对美联储降息预期下降，但减税法案和关税暂停截止期限增加不确定性，预计短期贵金属价格波动加大 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 - SHFE黄金收盘价777.06元/克，涨8.42元，涨幅1.10%，成交量175040手，持仓量178255手；沪金T+D收盘价771.57元/克，涨7.42元，涨幅0.97%，成交量39244手，持仓量220656手；COMEX黄金收盘价3336.00美元/盎司，涨49.90美元，涨幅1.52%；SHFE白银收盘价8919元/千克，涨127元，涨幅1.44%，成交量522479手，持仓量634627手；沪银T+D收盘价8885元/千克，涨157元，涨幅1.80%，成交量415618手，持仓量3258774手；COMEX白银收盘价37.04美元/盎司，涨0.88美元，涨幅2.42% [4] 市场分析及展望 - 美国“大漂亮法案”通过为政府提供财政灵活性，但财政赤字扩大引发担忧；7月9日关税暂停截止期限临近，美国将明确关税税率，加剧市场对全球贸易前景担忧；美国6月非农数据远超预期，失业率下降，市场对美联储降息预期减弱；新不确定性因素或使短期贵金属价格波动加大；本周关注美国“对等关税”暂停期结束、金砖国家领导人会晤、美联储会议纪要及官员讲话 [3][7] 重要数据信息 - 美国6月非农就业人口增加14.7万人，失业率降至4.1%，上周初请失业金人数23.3万人，市场放弃7月降息押注，9月降息概率降至80%左右 [9] - 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，服务业就业减少6.6万个岗位 [9] - 美国5月职位空缺增加至776.9万个，裁员数量减少 [9] - 美国6月ISM制造业PMI升至49，新订单减少，物价支付指数显示通胀加速 [9] - 美国6月ISM非制造业指数50.8，商业活动和订单回升，就业指数收缩 [9] - 美国5月工厂订单环比升8.2%，扣除国防的工厂订单环比升7.5% [9] - 美国5月贸易逆差环比增长18.7%，进口下降0.1%，出口下降4% [9] - 欧元区6月CPI初值同比上涨2%，制造业PMI终值49.5，新订单结束下滑周期 [10] 相关数据图表 - 展示贵金属ETF持仓变化、CFTC非商业性持仓变化、SHFE和COMEX金银价格走势、COMEX金银库存变化、COMEX金银非商业性净多头变化、沪期金与沪金T+D及COMEX金价差变化、沪期银与沪银T+D及COMEX银价差变化、COMEX金银比价、美国通胀预期变化、金价与美元等多种因素走势、美联储资产负债表规模、美国政府债务规模、铜金比价、美元指数与欧元兑美元走势等图表 [11][14][16]