报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 中央财经委员会会议再提“反内卷”，光伏行业打响“反内卷”第一枪，行业供给侧有望收缩，格局将迎优化 [1][23] - 抢装潮背景下，2025年1 - 5月我国光伏发电装机高速增长，下半年需求预计回落 [2][24] - 2025年以来，工业硅价格延续震荡下行走势，新疆大厂减产等因素提振价格，但仍维持供应过剩格局 [3] - 2025年以来有机硅DMC价格先涨后跌，后续新增产能有限，价格及盈利能力有望修复 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 化工板块股票市场行情表现 - 过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势，中信基础化工板块涨跌幅为+1.8%，位居所有板块第10位 [10] - 基础化工行业各子板块呈现跌势，涨跌幅前五位为涤纶（+5.5%）、复合肥（+3.9%）等，后五位为民爆用品（-0.5%）、锂电化学品（+0.2%）等 [12] - 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前个股有再升科技（+37.13%）等，跌幅居前个股有天晟新材（-15.80%）等 [16][18] 重点产品价格跟踪 - 近一周涨幅靠前品种有DMF:华东地区（+7.46%）等，跌幅靠前品种有苯胺:华东地区（-8.66%）等 [19][20] 本周重点关注动态 - 中央持续发力治理“内卷式竞争”，释放鲜明态度和强烈信号，推动落后产能有序退出 [22] - 光伏行业打响“反内卷”第一枪，供给侧有望收缩，行业将实现健康、可持续发展 [23] - 抢装潮使2025年1 - 5月我国光伏发电装机高速增长，下半年需求预计回落 [24] - 2025年以来工业硅价格震荡下行后小幅抬升，目前仍供应过剩、高库存 [3][26] - 2025年以来有机硅DMC价格先涨后跌，目前处于历史底部，后续价格及盈利能力有望修复 [31] 子行业动态跟踪 - 化纤板块本周涤纶长丝市场价格下跌，需求缩减，出货受阻 [36] - 聚氨酯板块本周国内聚合MDI市场延续跌势，下游需求弱 [36] - 钛白粉板块本周市场价格小幅松动，部分企业报价下调 [36] - 化肥板块夏肥市场低迷，厂商转向秋季备肥，观望心态主导 [36] - 维生素板块本周部分品种行情弱势下行，部分止跌企稳或底部盘整，下游采购刚需为主 [37] - 氨基酸板块本周赖氨酸市场价格稳定，供应充足 [37] - 制冷剂板块本周市场以稳为主，不同品种涨幅有差异，下游刚需采购 [37] - 有机硅板块本周市场报价稳定，成本降低，库存压力缓解 [37] 重点化工产品价格及价差走势 - 报告展示了化肥和农药、氯碱、聚氨酯、C1 - C4部分品种、橡胶、化纤和工程塑料、氟硅、氨基酸&维生素、锂电材料、其它等产品价格及价差走势相关图表 [38][62][64]