报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，市场情绪尚可，但若无实质性政策出台，对利润和成材价格利好难持续，黑色行情未反转，基差远期收缩利于期现正套及套保 [5] - 焦煤焦炭方面，“反内卷”催化市场情绪，但煤炭复产预期渐起，碳元素基本面走弱，产业驱动可能由多转空，产业客户可把握升水建期现正套头寸 [6] - 硅铁锰硅方面，黑色板块走强支撑双硅价格，硅铁供需短期尚可，锰硅供需结构宽松价格向上有限 [7] - 铁矿石方面，“反内卷”交易影响情绪，短期不建议做空，7月日均铁水预计高位运行，下游需求未明显走弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 远月合约7月4日收盘价及涨跌情况：RB2601为3093元/吨，涨10元，涨幅0.32%；HC2601为3210元/吨，涨14元，涨幅0.44%等 [2] - 近月合约7月4日收盘价及涨跌情况：RB2510为3072元/吨，涨7元，涨幅0.23%；HC2510为3201元/吨，涨8元，涨幅0.25%等 [2] - 跨月价差7月4日情况及涨跌值：RB2510 - 2601为 - 21元/吨，涨跌 - 7元等 [2] - 价差/比价/利润（主力合约）7月4日情况及涨跌值：卷螺差129元/吨，涨跌 - 3元等 [2] 现货市场 - 7月4日现货价格及涨跌值：上海螺纹3180元/吨，涨10元；天津螺纹3190元/吨，涨20元等 [2] 基差情况 - 7月4日基差值及涨跌值：HC主力基差69元/吨，涨7元；RB主力基差108元/吨，涨14元等 [2] 各品种分析 - 钢材：宏观无新增风险，市场情绪好，但现货跟涨动能弱，若无政策利好难持续，基差收缩利于期现操作 [5] - 焦煤焦炭：现货竞拍成交好，下游补库，但7月供应或回升，“反内卷”与2015年不可比，产业驱动可能转空，产业客户可建期现正套 [6] - 硅铁锰硅：黑色板块走强支撑双硅价格，硅铁供需短期好，锰硅供需宽松价格向上有限 [7] - 铁矿石：铁水产量下滑，“反内卷”影响情绪，短期不建议做空，7月日均铁水预计高位，下游需求未明显走弱 [8] 投资建议 - 钢材单边关注压力位，基差接近时可重点关注期现正套 [9] - 焦煤焦炭产业客户把握升水机会建期现正套头寸 [9] - 硅铁锰硅逢低买入看涨期权 [9] - 铁矿石暂时观望 [9]