报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱期货处于弱势震荡阶段，行业基本面偏 弱，高库存与高产能并存，下游玻璃行业减产预期压制需求，供应整体宽松，价格受玻璃拖累承压，预计维持震荡格局，建议观望 [6][9][10] - 玻璃期货处于震荡趋势，高库存压力持续，企业灵活定价促去库，供需未明显改善，预计价格震荡为主，反弹空间有限，建议空仓观望 [30][33][34] 各目录总结 纯碱期货 中线行情分析 - 纯碱期货处于弱势震荡阶段，上周市场震荡，7月2日受政策利好及产业链情绪因素影响大幅反弹，次日价格回落，开工率保持80 + %，行业基本面偏弱，高库存与高产能并存，下游玻璃减产预期压制需求，供应宽松，价格受玻璃拖累承压，预计维持震荡格局，建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱行业开工率超80%，供应未缩，下游玻璃需求低迷，日熔量下降致刚需不足，企业低量补库，市场低价小单成交，若无产能调整或需求回暖，期货价或弱势震荡，预计纯碱2509运行区间1150 - 1300，可考虑空仓观望 [9] - 本周策略建议：上周周初纯碱因政策利好和情绪推动大涨，次日情绪降温回落，行业基本面仍弱，高开工、高库存、高产能叠加下游玻璃减产预期压制需求，供应整体宽松，价格受玻璃拖累承压，预计短期维持震荡，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可考虑观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据 [11][15][18] - 主力资金多空流向 - 77.1，较为偏空，资金能量78.3，流入幅度较大，多空分歧92.7，变盘风险高 [22] 玻璃期货 中线行情分析 - 玻璃处于震荡趋势，上周浮法玻璃价格震荡，开工率75 + %，产量110.34万吨环比小幅上涨，局部区域因投机需求等因素价格小幅上涨，整体市场成交偏稳，以去库存为主，高库存压力依然存在，预计价格震荡为主，反弹空间有限，建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内5mm浮法玻璃市场区域分化，整体受需求疲软及天气压制交投清淡，期货虽受情绪支撑微涨，但高库存与弱需求矛盾制约反弹，预计延续震荡，玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [33] - 本周策略建议：上周浮法玻璃价格震荡，局部因投机需求等因素小涨，整体成交偏稳，市场核心是去库存，高库存压力持续，企业灵活定价促去库，供需未明显改善，预计短期价格震荡为主，反弹空间有限，玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [34] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等数据 [35][40][42] - 主力资金多空流向 - 98.8，资金能量40.1，小幅流入，多空分歧97.5，变盘风险高 [46]