黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T 黄金期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 2026.05.25-05.29 中线行情分析 沪金期货整体趋势处在横盘整理，当前可能处于行情趋势的开始阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 上周黄金主力合约2608呈现震荡偏弱，主要受三重因素影响：一是美联 储鹰派预期强化，美债收益率与美元走高，压制零息资产黄金；二是美 伊僵局常态化，地缘避险溢价边际减弱；三是印度上调关税抑制实物需 求，但全球央行持续购金与去美元化提供长期支撑。展望后市：短期金 价进入震荡修复阶段，等待美国PCE数据及美伊谈判等催化。中期看， 央行购金潮与滞胀潜在逻辑未改，多头格局依然稳固。需警惕美联储超 预期鹰派或地缘意外缓和带来的下行风险。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 沪金合约2606短期预期950－1050区间震荡运行，短期建议观望 为主，关注1000元/克心理关口支撑。重点关注5月20日FOMC 货币政策会议纪要、美伊谈判进展、6月FOMC会议利率点 阵图。 本周策略建议 本报告数据来源为Wind、Myst ...

2026.05.25-05.29 豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第20周油厂大豆实际压榨量200.83万吨，开机率为55.3%， 豆粕库存29.13万吨。国内油厂大豆压榨量持续回升，叠加巴西大豆集中 到港，市场供应宽松预期逐步兑现；且生猪养殖持续亏损抑制需求增量； 但下游饲料企业库存天数普遍下降，终端刚需补库依然存在，同时油厂 豆粕库存仍处偏低水平，提货节奏偏紧，现货端形成阶段性支撑。豆粕 期货在成本支撑与供应压力预期的反复博弈中或延续宽幅震荡走势。 2 关注美豆产区天气，南美大豆到港节奏及终端养殖利润修复情况。 中线策略建议 3 中线行情分析 品种交易策略 上周策略回顾 豆粕期货日线整体趋势处于横盘阶段，受进口大豆集中到港带 来的供应压力主导，且下游养殖需求持续疲软，M2609预计在 2930-3050区间偏弱震荡。 本周策略建议 豆粕期货日线整体趋势处于横盘阶段，短期内或在多空因素交 织下延续293 ...

Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 2026.05.25-05.29 黑色金属产业链周报 01 P A R T 螺纹钢期货 目录 中线行情分析 综合长城期货AI智能数据量化模型中线趋势策略分析，螺纹钢期货 主力合约日线级别运行于2944至3392的整理区间。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 1、长城期货AI品种诊断报告显示螺纹钢期货日线级别基本处于下行通 道趋势中段。 3、中线趋势处于宽幅整理区间。 2 2、资金面方面，主力资金本周空方阵营略点优势。 观望等待中线趋势明朗。 现货企业套期保值建议 螺纹钢价格区间整理阶段可考虑实施网格交易策略。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 螺纹钢期货主力合约逐步进入本轮上行阶段第三周。 本周策略建议 区间整理阶段可考虑风格交易策略，天线3392，地线2944， 网格间距32，网格数量14。 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关 ...

2026.05.25-05.29 新能源期货 品种周报 Contents 01 工业硅期货 02 多晶硅期货 03 碳酸锂期货 目录 01 P A R T 工业硅期货 中线行情分析 工业硅期货周线横盘整理，趋势或近尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 2 上周工业硅现货价格维稳，截至5月22日新疆地区421#价格8950元/吨，云 南地区421#价格9650元/吨，四川地区421#价格9750元/吨。长城期货AI智 能投询品种诊断报告显示工业硅价格日线处在下行通道中。资金方面，主 力偏多态度较为明显。 工业硅期货震荡运行，主力合约关注8200-8300支撑。 中线策略建议 3 图片来源：广期所 相关数据情况—现货价格走势 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 SHF电解铝库存 SHF电解铝库存季节性分析 截止至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228,537吨，较上一周减产能利用率少3,228吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在 较低水平。 品种诊断情况 截止至2024年04月19日，LME铜库存为122,125吨，注销仓单占比为25.73%。从季节性角度 ...

2026.5.25-5.29 纯碱、玻璃 期货品种周报 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 01 P A R T 纯碱期货 纯碱期货处于震荡阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 上周纯碱现货平稳整理，价格环比持平。供应高位运行，需求仅 刚需采购，补库谨慎。库存小幅去化但整体压力仍大，短期延续 窄幅整理。期货延续偏弱，政策预期强化供应过剩担忧，叠加高 库存与弱需求，检修利好逐步消化，价格重心震荡下移，维持低 位偏弱运行。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周纯碱现货弱势，库存高压，需求疲软，价格小幅下行。 期货低位震荡，缺乏上行动力。 上周策略回顾 本周策略建议 上周纯碱现货平稳，供需弱平衡，库存压力仍在，短期窄幅 整理。期货偏弱，高库存与弱需求压制，重心下移。 相关数据情况 纯碱：开工率：中国（周） 纯碱：产量：中国（周） 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 纯碱：轻质：库存：中国（周） 纯碱：重质：库存：中国（周） 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝市处于“上有顶（国内高库存+强美元），下有底（海外供给缺口+LME极低库存）”的箱体中，沪铝主力将在24200 - 24800元/吨区间高位震荡，跌破24000支撑概率低，突破25000需国内库存超预期去化或中东局势恶化 [11] - 宏观指引偏弱但基本面改善，预计下周铝价先跌后回升，区间24000 - 24800元/吨 [11] - 中期偏强震荡，近期宽幅震荡，回调可适量建立多单 [5] 各部分总结 中线行情分析 - 中期偏强震荡，近期宽幅震荡，宏观指引偏弱而基本面改善，整体呈高位宽幅震荡格局，回调可适量建立多单 [5] 品种交易策略 - 上周策略为观望，本周建议持有适量现货库存 [8] 总体观点 - 铝土矿市场5月供应偏宽松、港口库存累积，6月边际预计转紧 [10] - 氧化铝市场上半年供应增加，6月有25万吨仓单到期，6月合约交割前或向5月合约交割前低位靠拢 [10] - 电解铝产量已达产能红线，供给无弹性，中东冲突致产能停减产，恢复需长时间检修重启 [10] - 电解铝进口理论亏损约6700元/吨，4月铝材出口59.8万吨创17个月新高，5月出口订单旺盛 [10] - 截至5月21日，铝社会库存约140.8万吨，较上周减约2%，较去年同期高约153%，铝棒库存去化，LME铝库存延续去化 [10][16] - 氧化铝行业完全成本约2850元/吨，现货理论亏损约170元/吨，期货主力月合约理论亏损约130元/吨 [11] - 电解铝生产平均成本约17000元/吨，理论盈利约7300元/吨 [11] 重要产业环节价格变化 - 几内亚、澳洲、印尼铝土矿及河南氧化铝等部分产品价格周环比无变化，动力煤、预焙阳极等价格有不同程度变化 [12] - 几内亚、澳大利亚主流船货报价暂稳，下游按需采购；动力煤高位震荡，氧化铝期货价格低位整理 [12] 重要产业环节库存变化 - 铝土矿、氧化铝、上期所铝库存等部分库存周环比增加，7城电解铝社会库存、铝棒库存、LME铝库存周环比减少 [14] - 国内铝土矿处于近年最高位，氧化铝社会库存累库，电解铝厂库去库，社会库存现去化拐点，LME铝库存处于近二十年低位 [16][17] 供需情况 - 氧化铝理论现货亏损约170元/吨，期货主力亏损约130元/吨，理论进口亏损约30元/吨；电解铝生产成本约17000元/吨，理论利润约7300元/吨，理论进口亏损约6700元/吨 [19] 供需情况 - 下游开工概况 - 本周国内铝下游加工龙头企业开工率升0.2个百分点至64.4%，铝线缆行业开工率升0.6个百分点至67.6%，铝板带开工率持稳 [24] 期现结构 - 本周铝价窄幅整理，现货贴水明显，现货供应偏宽松 [28] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 2350元/吨，原铝与合金价差对电解铝影响偏中性 [33][35] - 本周ADC12现货与上期所铸造合金活跃月的价差约3450元/吨，ADC12基差处于近年来高位，合金现货偏紧 [37][38] 市场资金情况 - LME铝品种4月中来净多头寸稳中小增，处于2018年来高位，当前多头主导，但易宽幅波动 [40] - 上期所电解铝品种本周净空头寸小幅削减，主力资金对短期走势略偏多但不坚定 [43]