报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短线黄金价格受非农数据影响出现调整，但向下幅度有限，周五夜盘再度回升，下方支撑强劲；中期来看，在美元走弱，美联储新的降息周期临近，地缘政治冲突频发的背景下，黄金价格总趋势仍是振荡向上 [4] 各部分内容总结 上周金价表现 - 上周金价下探后回升，外盘收盘于每盎司3346美元，沪金收盘于每克777元 [2] 美国就业数据 - 截至6月28日当周，经季节调整后的初请失业金人数下降4000人至23.3万人，创下自5月中旬以来的六周新低，低于经济学家预测的24万人；截至6月21日当周的续请失业金总人数仍维持在196.4万人的高位，为2021年秋季以来的最高水平 [2] - 美国6月非农就业人数意外增长14.7万，高于5月的14.4万新增岗位，也大幅超越经济学家普遍预测的11万，失业率降至4.1%，低于预估的4.3%，显示劳动力市场稳健复苏，缓解了市场对经济放缓的担忧，打消了投资者对美联储可能提前降息的预期 [2] 美联储利率预期 - 非农数据公布后，美联储7月维持利率不变的概率升至93.3%，降息25个基点的概率仅为6.7%，数据公布前分别为76.7%和23.3%；9月维持利率不变的概率为24%，累计降息25个基点的概率为71%，较公布前的4.9%和73.3%略有变化 [3][4] 美国法案情况 - 美国国会众议院对特朗普的“大而美”法案进行最终表决，218票支持、214票反对，法案在众议院通过，特朗普已批准该法案；该法案短期会刺激经济增长和股市，但长期来看，美国将再增加3.5万亿债务，加重债务危机，长线利空美元，利多黄金 [4] 黄金价格走势分析 - 6月美国非农数据良好降低了7月降息预期，但9月降息仍可能性极大，因特朗普要求降息，美联储顶不住压力，且美国通胀率不高使降息条件具备，降息预期仍会支撑金价 [4] - 综合来看，短线黄金价格受非农数据影响调整，向下幅度有限，周五夜盘回升，下方支撑强劲；中期在美元走弱、美联储新降息周期临近、地缘政治冲突频发背景下，黄金价格总趋势振荡向上 [4]