报告行业投资评级 - 强于大市(维持评级) [7] 报告的核心观点 - 稳定币在全球成为金融监管重要议题,全球主要经济体趋向将其纳入现有金融监管体系,推动其参与实际场景 [3] - 中国香港在稳定币监管中动作积极路径清晰,合规环境确立吸引多元主体探索试点,有望在全球稳定币治理体系中占据重要一席 [4] - 稳定币构建我国数字支付新基建,持续看好港元稳定币发展前景,其能为区域贸易等提供结算锚点,在跨境支付中发挥作用,助力提升中国香港货币地位和制度话语权 [5] - 港元稳定币有望成为首批官方合规本地稳定币,是中国香港巩固国际金融中心地位关键一步,可能成为人民币国际化重要桥梁与试验场 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 - 欧盟 2024 年 12 月凭借《加密资产市场条例》构建稳定币监管框架,2025 年美国加快推进稳定币《GENIUS》立法进程,6 月参议院投票通过,2023 年 6 月日本《支付服务法》允许银行及信托公司发行日元稳定币 [3] 中国香港稳定币监管情况 - 2022 年香港特区政府发布《有关虚拟资产发展的政策宣言》,2024 年 3 月推出稳定币发行人“沙盒”制度,2025 年 5 月《稳定币条例》通过,8 月 1 日正式实施稳定币发牌制度,监管思路通过系列规定保障消费者权益,设置 2500 万港元最低股本等 [4] 港元稳定币发展前景 - 港元具备优势,发行港元稳定币可在确保资本流动可控下为区域贸易等提供结算锚点,还能在跨境支付中发挥作用,降低对 SWIFT 体系依赖,助力提升中国香港货币地位和制度话语权 [5] 港元稳定币对人民币国际化作用 - 在全球金融体系重构背景下,港元稳定币处于关键战略机遇期,有望成为全球首批具官方背书、合规可用的本地稳定币代表,是中国香港巩固国际金融中心地位关键一步,可能成为人民币国际化重要桥梁与试验场 [6]
中国稳定币:构建数字支付新基建
华福证券·2025-07-07 16:24