报告行业投资评级 - 宏观与金融板块中国债品种投资评级为震荡 [3] 报告的核心观点 - 7月1日中央财经委员会第六次会议政策利于稳定价格和恢复企业利润但效果显现需时较长，货币政策委员会建议加大调控强度，6月PMI连续三月在荣枯线之下，跨半年后资金利率下行利于债券多头，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周五国债期货主力合约开盘大致平开，全天横向窄幅波动，30年期国债期货主力合约TL2509上涨0.11%，10年期T2509上涨0.03%，5年期TF2509上涨0.02%，2年期TS2509持平 [3] 重要资讯 - 公开市场：上周五央行开展340亿元7天期逆回购操作，当日有5259亿元逆回购到期，实现净回笼4919亿元 [3] - 资金市场：上周五银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅下行，DR001全天加权平均为1.31%，上一交易日加权平均1.32%；DR007全天加权平均为1.42%，上一交易日加权平均1.47% [3] - 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.77个BP至1.35%，5年期下行0.04个BP至1.49%，10年期上行0.26个BP至1.64%，30年期上行0.30个BP至1.85% [3] - 7月3日美国政府允许通用电气航空航天公司重启向中国商飞供应喷气发动机，本周取消芯片设计软件开发商和乙烷生产商对中国的出口限制 [3] - 自2025年7月5日起，对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税 [3] - 住房城乡建设部调研组赴广东、浙江调研，强调促进房地产市场平稳健康高质量发展，各地要用好调控政策自主权，因城施策 [3] - 美国总统签署12封贸易信函计划周一发出，贝森特称与欧盟贸易磋商推进，未来两天或宣布重大消息 [3] 市场逻辑 - 7月1日中央财经委会议政策利于稳定价格和恢复企业利润但效果显现需时较长，货币政策委员会建议加大调控强度，6月PMI连续三月在荣枯线之下，跨半年后资金利率下行利于债券多头，国债期货短线或震荡 [4] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [4]