报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区天气扰动、海南产区降水天气影响原料供应，青岛港口现货总库存小幅累库，需求方面上周国内轮胎企业产能利用率环比下降，本周企业检修结束将进入生产恢复阶段，ru2509合约短线预计在13800 - 14200区间波动，nr2508合约短线预计在11950 - 12200区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价13970元/吨，环比-35；20号胶主力合约收盘价12040元/吨，环比-55 [2] - 沪胶9 - 1价差-875元/吨，环比20；20号胶8 - 9价差10元/吨，环比0 [2] - 沪胶与20号胶价差1930元/吨，环比20 [2] - 沪胶主力合约持仓量153660手，环比827；20号胶主力合约持仓量32672手，环比-1047 [2] - 沪胶前20名净持仓-21393，环比2510；20号胶前20名净持仓-4423，环比1688 [2] - 沪胶交易所仓单188820吨，环比-30；20号胶交易所仓单32760吨，环比3024 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14000元/吨，环比-50；上海市场越南3L 14450元/吨，环比-50 [2] - 泰标STR20 1720美元/吨，环比0；马标SMR20 1720美元/吨，环比0 [2] - 泰国人民币混合胶13850元/吨，环比-50；马来西亚人民币混合胶13800元/吨，环比-50 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11700元/吨，环比-200；齐鲁石化顺丁BR9000 11700元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差30元/吨，环比-15；沪胶主力合约非标准品基差-155元/吨，环比-40 [2] - 青岛市场20号胶12232元/吨，环比-34；20号胶主力合约基差192元/吨，环比21 [2] - 泰国生胶烟片参考价65.55泰铢/公斤，环比-0.11；胶片参考价62.52泰铢/公斤，环比0.21 [2] - 胶水参考价54.5泰铢/公斤，环比0；杯胶参考价48.45泰铢/公斤，环比-0.1 [2] 上游情况 - RSS3理论生产利润152.4美元/吨，环比15；STR20理论生产利润6.6美元/吨，环比-5.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量14.82万吨，环比-3.86；混合胶月度进口量22.23万吨，环比-2.64 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率63.75%，环比-1.89；半钢胎开工率70.41%，环比-7.64 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数40.45天，环比-1.48；半钢轮胎山东期末库存天数46.48天，环比-1.67 [2] - 全钢胎当月产量1262万条，环比80；半钢胎当月产量5523万条，环比108 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.18%，环比-0.02；标的历史40日波动率22.82%，环比-0.03 [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.09%，环比-0.17；平值看跌期权隐含波动率23.09%，环比-0.16 [2] 行业消息 - 2025年7月6 - 12日天然橡胶东南亚主产区降雨量赤道以北部分区域对割胶影响减弱、赤道以南部分区域影响略有增加 [2] - 截至2025年7月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存63.24万吨，环比增0.03万吨、增幅0.05%，保税区库存7.88万吨、降幅2.36%，一般贸易库存55.36万吨、增幅0.40%，保税仓库入库率降1.63个百分点、出库率降0.85个百分点，一般贸易仓库入库率降2.32个百分点、出库率增0.12个百分点 [2] - 2025年6月我国重卡市场销售约9.2万辆，环比涨4%、同比涨约29%，1 - 6月累计销量约53.33万辆，同比增约6% [2]