报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 近两周有色金属行业指数上涨6.19%，跑赢沪深300指数，能源金属和工业金属涨幅居前，钴价表现亮眼，受全球地缘冲突、关税政策、部分国家政策等因素影响，部分金属供给端不足，加剧市场需求情绪，建议关注贵金属及稀土投资机会 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾（2025.6.20 - 2025.7.04） - 近两周有色金属行业指数上涨6.19%，在31个申万一级行业中排第7，细分领域里能源金属涨幅8.28%、工业金属涨幅8.09%居前，小金属和金属新材料分别增长4.27%、4.14%，贵金属小幅下跌 - 0.53% [2][14] 贵金属 - 截至7月4日，COMEX黄金收盘价3336美元/盎司，近两周跌1.43%，年初至今涨24.89%；COMEX银收盘价37.04美元/盎司，近两周涨3.03%，年初至今涨23.53% [3][22] - 近两周黄金呈“高位震荡”，短期走势震荡，长期支撑因素稳固，建议关注山东黄金、中金黄金、湖南黄金 [23] - 白银价格保持增长，因金银比修复等因素驱动，未来还有上涨空间，建议关注盛达资源、湖南白银 [26] 工业金属 - 截至7月4日，LME铜现货结算价9970.5美元/吨，近两周涨0.26%，年初至今涨14.79%；LME铝现货结算价2587美元/吨，近两周涨2.29%，年初至今涨2.01% [30] - 铜价近两周高位震荡上涨，未来长期需求看好，建议关注紫金矿业、洛阳钼业等公司 [30] - 铝价近两周震荡上行，7月进入淡季压制需求，低库存与政策扰动对冲，建议关注中国铝业、云南铝业等公司 [33] 小金属 - 截至7月4日，黑钨精矿等部分小金属价格有涨跌变化，锑价需求端低迷，钨价高位略升，锡价近两周高位回调后震荡 [36][37][38] - 锑价需求端低迷，供应端收缩，市场向平衡演进，建议关注湖南黄金等公司 [37] - 钨价因供给紧张等因素延续偏强趋势，建议关注中钨高新等公司 [37] - 锡市供应偏紧，需求有韧性，短期波动中期有支撑，建议关注锡业股份等公司 [38] 稀土 - 截至7月4日，中国稀土价格指数报182.25，近两周涨0.04%，年初至今涨11.28%，轻、中重稀土部分产品价格有涨跌 [45] - 近两周稀土市场价格窄幅波动，走势分化，短期价格以稳为主，建议关注中国稀土等公司 [46] 能源金属 - 截至7月4日，电解钴均价251,750元/吨，近两周涨7.36%，年初至今涨46.79%；硫酸钴均价48,850元/吨，近两周涨2.41%，年初至今涨78.94% [51] - 截至7月4日，碳酸锂等锂相关产品价格有涨跌变化 [54] 重大事件 行业重要新闻 - 6月21日，刚果（金）延长钴出口禁令三个月，或推动钴价第二波涨势 [4][60] - 7月1日，智利通过加快审批法案，后续需多项配套工作 [61] 重点公司公告 - 7月4日，华锡有色放弃广西河池金城江区寨平铅锌矿勘查探矿权 [62] - 6月28日，福建省工业控股集团收购厦门钨业30.9%股权，公司控股股东和实控人不变 [63][64]