报告行业投资评级 - 推荐(维持)[3] 报告的核心观点 - 本周餐饮旅游板块指数上涨 0.71%,商贸零售板块指数上涨 0.36%,均弱于沪深 300 指数和创业板指数;2025 年初以来,餐饮旅游板块指数下降 1.09%,商贸零售板块指数上涨 0.28% [1][7] - 子板块方面,餐饮关注受益外卖大战的茶饮公司;电商推荐估值低位的龙头公司;暑期看好旅游板块延续高景气度,关注休闲旅游、出境游、交通、酒店等相关标的 [1] - 重点公司投资建议包括电商、本地生活、共享出行、OTA 等领域的公司,如阿里巴巴、美团、滴滴出行、携程集团等,均给予推荐评级 [19][20][21] 各目录总结 本周行情回顾 - 餐饮旅游板块:本周涨幅前五个股为 ST 张家界、曲江文旅、全聚德、凯撒旅业、ST 智知;跌幅前五个股为西藏旅游、锦江酒店、云南旅游、黄山旅游、西安饮食 [10][13] - 商贸零售板块:本周涨幅前五个股为飞亚达、焦点科技、步步高、丽人丽妆、王府井;跌幅前五个股为星徽股份、品渥食品、东百集团、爱婴室、三只松鼠 [15][18] 重点公司投资建议及估值 - 电商:推荐阿里巴巴、拼多多、京东、唯品会,预计未来电商行业及各公司利润额将稳中有升 [19] - 本地生活:美团竞争扰动不改长期竞争力与投资价值,预计 25 年核心商业净利润为 453 亿 [20] - 零售:看好永辉调改方向,建议重点关注 [20] - 共享出行:推荐滴滴出行,预计中长期中国出行业务 EBITAmargin 将达 4 - 5%或更高 [21] - OTA:携程集团 2025 年 Q1 财报收入及利润略好于市场预期,看好未来业绩持续增长 [21] 行业重大新闻 - 餐饮旅游:2025 年 7 月瑞幸在纽约曼哈顿开设两家门店,重返美国市场 [26] - 商贸零售:淘宝闪购 7 月 2 日启动 500 亿补贴计划;7 月 5 日美团即时零售日订单突破 1.2 亿单;7 月 1 日美团在七城市实施骑手养老保险补贴计划;小红书本地生活实行入驻保证金减免政策 [27][28][30] 行业重要公告 - 餐饮旅游:金陵饭店 2024 年年度权益分派;锦江酒店拟境外发行 H 股并上市;九华旅游 2025 年度向特定对象发行 A 股股票申请获受理;国脉文化回购股份注销减少注册资本 [31][32][34] - 商贸零售:小商品城 2025 年半年度业绩预增;欧亚集团 2024 年年度权益分派;品渥食品股东减持股份触及 1%整数倍 [35][36][37]
商贸社服行业周报:美团日订单量突破1.2亿,淘宝闪购宣布500亿补贴-20250707
招商证券·2025-07-07 19:16