报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周政策面强调反内卷，供给侧预期提振市场情绪，吨钢利润较好使原料价格震荡反弹；基本面来看，全球铁矿发运降至两个半月来低位，澳、巴均下降，铁水产量环比下降略超市场预期，预计8月北方铁水产量有下降风险，近期价格将在85 - 95美金波动，需谨慎操作 [7][10] 根据相关目录分别进行总结 基本面及结论 - 价格方面：上周铁矿现货价格震荡反弹，上涨幅度7 - 18元不等，普氏62%指数7月4日收于95.7美元，周环比回升1.3美元，折算人民币约799元，最优交割品NM粉报价716元/吨，折算仓单（厂库）736元/吨，09铁矿贴水现货 [7] - 库存方面：中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期，总量14485.9万吨，环比增6万吨，较年初去库1125万吨，比去年同期低1108万吨，预计下期47港港口库存或小幅累库 [7] - 供应方面：本期全球铁矿石发运总量2994.9万吨，环比降362.7万吨，澳洲巴西19港铁矿发运量2417.8万吨，环比减369.3万吨，澳洲发运量1764.0万吨，环比减145.1万吨，发往中国的量1415.1万吨，环比减282.2万吨，巴西发运量653.8万吨，环比减224.3万吨；2025年06月30日 - 07月06日中国47港到港总量2535.5万吨，环比增122.0万吨，45港到港总量2483.9万吨，环比增120.9万吨，北方六港到港总量1412.0万吨，环比增194.8万吨 [8] - 需求方面：本周247样本钢厂日均铁水产量减量，为240.85万吨/天，环比上周减1.44万吨/天，较年初增10.34万吨/天，同比增1.53万吨/天，新增3座高炉复产、7座高炉检修，复产集中在江苏、河北，检修在河北、东北等多地，根据计划下期铁水或继续下滑；截至7月4日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本2907元，点对点利润233元左右，热卷长流程现金含税利润243元左右，电炉端，华东平电电炉成本3293元左右，谷电成本3162左右，华东螺纹平电利润 - 223元左右，谷电利润 - 92元 [9] 数据梳理 - 铁矿石仓单价格：展示多个品种铁矿的化学指标、品质升贴水、品牌升贴水、现货价格、折厂库仓单等信息，最优交割品为纽曼粉，仓单736元/吨，次优交割品为PB粉，仓单749元/吨 [15] - 铁矿石跨期：截至7月4日，铁矿9 - 1价差收于25.5（ - 1.5） [18] - 溢价指数：截至7月4日，62.5%块矿溢价指数0.1635（ + 0.0085），65%球团溢价指数13.15（ + 0.15） [28] - 钢厂烧结粉矿库存：2025年7月4日，进口烧结粉矿库存1230，环比减幅0.02%，国产烧结粉矿库存7，环比减幅0.41%，进口矿库存调查平均天数19，环比减幅0.00% [33] - 247家钢厂进口矿库存&日耗：7月4日，钢厂进口矿库存8918.6，环比增幅0.80%，日耗300.8，环比减幅 - 0.15%，进口矿库销比29.7，环比增幅0.95% [36] - 港口库存、压港：展示45港港口总库存、压港船数、澳洲矿库存、巴西矿库存、贸易矿库存、全口径库存 + 压港等数据的历年变化 [39] - 港口库存 - 分矿种：7月4日，进口港口块矿库存1513，环比增幅0.65%，球团矿库存487，环比增幅0.03%，铁精粉库存1228，环比增幅3.83%，粗粉库存10650，环比减幅 - 1.00% [42] - 疏港：展示2020 - 2025年疏港量数据 [45] - 铁矿石海漂量：展示中国合计、澳洲 - 中国、巴西 - 中国、非主流 - 中国的铁矿石海漂量历年变化 [48] - 铁矿石进口数量：展示全国、南非、其他国家、澳洲、巴西的铁矿石进口量历年变化，以及澳洲发全球、发中国比例、发中国的月度均值等数据，7月4日，澳大利亚发中国1415，环比减幅 - 16.63%，总发货1764，环比减幅 - 7.60%，发中国占比80.22%，环比减幅 - 9.77% [53][62] - 四大矿山铁矿石发货量：7月4日，力拓发货量366，环比减幅 - 34.34%，必和必拓发货量518，环比减幅 - 6.67%，淡水河谷发货量502，环比减幅 - 22.26%，FMG发货量330，环比增幅4.39%，合计1716，环比减幅 - 17.27% [71] - 铁矿石 - 到港：7月4日，45港到港2484，环比增幅5.1%，北方港口到港1412，环比增幅16.0% [78] - 国产矿产量（推算）：展示2017 - 2025年国产矿产量推算数据 [83] - 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率：7月4日，247家高炉产能利用率90.3，环比减幅 - 0.59%，日均铁水产量240.9，环比减幅 - 0.59%，进口烧结粉日耗60.4，环比增幅0.53%，国产矿烧结粉日耗7.7，环比减幅 - 9.03% [85] - 生铁产量：展示统计局、中钢协生铁日均产量历年数据及2024/2023、2025/2024同比变化 [90] - 全球生铁产量：展示欧盟28国、日本、韩国、印度、全球合计、中国的高炉生铁产量历年变化 [93] - 全球（除中国）生铁产量：展示中国以外地区生铁产量历年数据及环比、同比变化 [98]