报告行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP 衍生品、黄金珠宝等新消费板块，推荐上美股份、巨子生物、丸美生物等标的 [5] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 本周（2025.06.30 - 2025.07.04），商贸零售、社会服务、美容护理分别 -0.16%、0.74%、 -0.55%，在 31 个一级行业中排名第 27、17、29，同期上证综指 +1.40%，深证成指 +1.25%，沪深 300 +1.54% [2][14] - 细分子板块来看，本周饰品、教育、互联网电商涨幅居前，分别 +3.85%、+3.67%、+1.83%；化妆品、一般零售、贸易跌幅居前，分别 -1.50%、 -1.02%、 -0.65% [17] - 个股方面，本周 A 股商贸零售行业中，吉峰科技、国联股份、焦点科技涨幅居前，新迅达、国芳集团、翠微股份跌幅居前；社会服务行业中，国脉科技、豆神教育、信测标准表现较好；美容护理行业中，锦波生物、依依股份、两面针涨幅居前，锦盛新材、拉芳家化、润本股份跌幅居前；港股方面，上美股份涨幅达 1.88% [20] 重点行业数据及资讯 美护 - 青眼发布 6 月抖音美妆榜，6 月抖音美妆类目 GMV 超 200 亿元，其中美容护肤类目 GMV 占比 66.4%，彩妆/香水/美妆工具类目 GMV 占比 33.6%；美容护肤类目排名前三分别为韩束、珀莱雅、欧莱雅，彩妆类目排名前三分别为蒂洛薇、花西子、毛戈平 [3][24] - 6 月 30 日，维琪科技与珈凯生物同步冲击北交所，上市申报材料已被正式受理 [24] - 6 月 30 日，科笛生物非那雄胺喷雾剂新药上市申请获 NMPA 批准，系全球首个且唯一获批用于男性雄激素性脱发的外用非那雄胺产品 [3][24] - 6 月 30 日，欧莱雅宣布签署协议收购专业护发品牌 Color Wow，其估值达到约 10 亿美元（约合 71.63 亿元人民币） [3][24] - 极易科技向港交所主板递交招股书，2024 年 GMV 高达 150 亿元，其中高端美妆 GMV 超 17 亿元 [26] 出行链 - 2025 年第 26 周（06 月 23 日至 06 月 29 日）全国民航执行客运航班量近 11 万架次，日均航班量 15763 架次，环比上周上升 4.1%，同比 2024 年上升 2.9%，同比 2019 年上升 8.8%；航班执飞率为 86.2%，其中国内航班量 94536，同比 2019 年上升 14%；国际航线航班量 13239 架次，环比上周上升 2.2%，同比 2024 年上升 17.6%，同比 2019 年下降 11.7% [4][26] IP 衍生品 - 6 月 27 日，高达基地广州首店正式开门营业，系国内第 9 家高达基地（含卫星店），也是目前国内在营店铺中面积最大的高达基地旗舰店 [27] - 6 月 30 日，PSA 正式宣布将开始对 Labubu 盲盒内附的卡片进行专业评级服务 [27] - 阿里关停旗下潮玩品牌锦鲤拿趣 [27] 零售 - 名创优品 MINISO LAND 全球壹号店开业 9 个月业绩破亿，IP 系列产品贡献高达 79.6%的销售占比 [4][29] - 2025 年上半年胖东来合计销售额 117.07 亿元，完成去年销售规模的约 70% [4] - 7 月 1 日，瑞幸咖啡在纽约推出首批美国门店，饮品官方定价在 3.45 美元/杯至 7.95 美元/杯，新用户下载 APP 后可用首杯 1.99 美元的价格购买 [29] 本周重点公司公告 - 小商品城预计 2025 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 16.30 亿元到 17 亿元，同比增长 12.57% - 17.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为 16.10 亿元到 16.80 亿元，较上年同期增长 13.46% - 18.39% [4][30] - 孩子王预计 2025 上半年实现归母净利润 1.2 - 1.6 亿元，同比增长 50% - 100%；实现扣非归母净利润 0.96 - 1.2 亿元，同比增长 60% - 100% [4][30] - 截至 2025 年 6 月 30 日，爱美客国际公司已实际控制韩国 REGEN Biotech,Inc.公司的日常运营 [30] - 2024 年，华熙生物旗下润百颜、夸迪、米蓓尔、BM 肌活营收分别为 9.23 亿元、6.49 亿元、2.9 亿元、2.79 亿元，分别同比下滑 22.63%、41.69%、31.76%、52.06% [3][31] 投资建议 - 维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP 衍生品、黄金珠宝等新消费板块，推荐上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、布鲁可、福瑞达等标的 [5][32]