报告行业投资评级 - 豆一：一颗星（偏多，但盘面可操作性不强）[1] - 豆油：三颗星（更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 棕榈油：三颗星（更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 豆粕：三颗星（更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 菜油：三颗星（更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 菜粕：三颗星（更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 玉米：三颗星（更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 生猪：一颗星（偏空，但盘面可操作性不强）[1] - 鸡蛋：一颗星（偏空，但盘面可操作性不强）[1] 报告的核心观点 - 农产品各品类受天气、政策、贸易谈判、市场供需等多因素影响，不同品类行情表现和投资策略不同，短期需关注天气和政策指引，部分品类中长期存在一定趋势性变化[2][3][4] 各品类总结 豆一 - 本周东北地区大部气温偏高、降水偏多，土壤墒情适宜，未来10天华北、东北及西北东部降雨利于作物生长 - 短期国产大豆举行购销双向交易，关注成交表现 - 关注7月9日关税宽限期截止前后贸易政策动向 [2] 大豆&豆粕 - 今日美豆和连粕下跌，国内豆粕现货下跌，油厂豆粕库存增加 - 中国批准进口埃塞俄比亚豆粕影响供应格局 - 中美贸易不确定性多，美国天气暂未恶化，大连豆粕行情先以震荡对待 [3] 豆油&棕榈油 - 关注7月9日关税宽限期截止前后贸易政策动向 - 上周国内大宗商品弱势预期改善，美国大豆产区未来6 - 10天天气基本有利 - 国内豆油棕榈油基差偏弱、库存环比回升，海外棕榈油处于增产期但需求环比改善 - 长期对植物油维持建低多配思路 [4] 菜粕&菜油 - 加拿大菜籽产区天气有偏干风险，美加贸易谈判影响加拿大菜籽 - 中加菜系供需不确定来自贸易谈判，国内压榨开机率低、下游产品降库慢 - 国内菜系远期供给不确定高，远月菜系油箱比有上升空间，单边短期观望 [6] 玉米 - 7月1日、4日中储粮拍卖成交率高且溢价，影响市场预期，部分基层贸易商增加供应 - 山东现货上周开始增加，南北港库存小幅攀升，需求端疲软 - 7月7日、8日中储粮继续举办拍卖，供给增加，玉米期货或继续震荡 [7] 生猪 - 前期生猪期货因出栏节奏放缓、现货走强且盘面对现货大幅贴水而上涨 - 周末生猪现货价格回落，基差大幅收窄 - 6月能繁母猪存栏量上升，长期产能压力在，猪价中长期有下行压力 [8] 鸡蛋 - 本周一鸡蛋08及09合约大跌创新低，09合约增仓2万余手，体现资金对旺季价格悲观 - 远月12月及之后合约前期上涨，反映市场对远期产能去化后价格反转预期 - 周度老鸡淘汰放缓，长期蛋价周期未见底，期价逢高空 [9]