报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月30日 - 7月4日当周，美国6月新增非农就业人数高于预期，特朗普签署“大而美”税收和支出法案，美元指数周度回落，股债商品收涨，综合来看以美元计价股＞商品＞债；国内6月制造业和非制造业相关指数有不同程度提升，股债商品也周度收涨，同样股＞商品＞债；需关注美国关税政策是否升级，其或对大类资产价格产生影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 全球大类资产整体表现情况：股债商品周度收涨 - 全球股市概况：美股涨幅居前，市场情绪积极但走势分化，亚太表现不佳，新兴市场不及发达市场，VIX指数周度低位震荡 [8] - 全球债市概况：好于预期的非农数据使美元降息预期降温，中长期美债收益率上行，10年期美债收益率周度抬升6BP至4.35%，债市周度上涨，全球范围内高收益债＞信用债＞国债 [15] - 全球汇市概况：近期美国经济及就业数据有韧性，但美元指数周度仍小幅回落，主要非美货币兑美元普遍升值，人民币汇率小幅收涨，美元指数周跌幅0.28% [16] - 全球商品市场概况：传统旺季消费预期支撑国际油价反弹，全球经济运行不确定性高使国际金价反弹，主要农产品普涨，有色金属价格涨跌互现 [18] 国内大类资产表现情况：股债商品皆收涨 - 国内股市概况：行业“反内卷”预期升温，A股主要宽基指数多数上涨，两市日均成交额较上一周回落，大盘蓝筹表现突出，钢铁、银行涨幅居前，综合金融表现不佳，上证综指周涨幅1.40% [20] - 国内债市概况：央行公开市场操作净回笼13753亿元，资金面平稳，债市周度震荡偏强，整体国债＞信用债＞企业债 [22] - 国内商品市场概况：国内商品市场整体周度收涨，主要商品板块中黑色涨幅居前 [23] 大类资产价格展望 关注美国关税政策是否出现升级，美国总统特朗普关于关税的最新言论或对大类资产价格产生影响，需关注美国关税谈判落地情况 [27]