报告行业投资评级 - 美股行业投资评级为弱于大市，维持该评级 [4] 报告的核心观点 - “大漂亮法案”通过并生效，美国财政压力或将进一步扩大，该法案为税改法案，“减税养债”带来长期问题，减税致赤字增长但对经济增长贡献待商榷 [1] - 6月非农就业数据有韧性但需关注结构问题，就业回升源于政府就业但增势难持续，小企业裁员且新增岗位增幅低，未来有转弱风险；衍生品市场维持9月和12月两次降息预期 [2] - 美债利率先降后升，期限利差小幅收窄；建议投资者以中短期美债配置为主，优选2 - 5年期品种，谨慎配置长久期债券 [3] 根据相关目录分别进行总结 美债基准利率 - 涉及2年期与10年期美债利率、美债收益率曲线、各期限美债竞标倍数、2 - 30年期美债发行中标利率、美债月度发行额、联邦基金利率期货市场隐含的降息次数等图表 [13][17][19] 美国宏观经济与流动性 - 包含美国通胀同比走势、联邦政府年度累计财政赤字、经济意外指数、ISM PMI、消费者信心指数、金融条件指数、房屋租金增速、申领失业金人数、时薪同比增速、非农就业数据、房地产新屋获批开工销售量同比增速、个人消费支出同比增速、盈亏平衡率通胀预期、非农分行业贡献等图表 [24][26][28] 汇率 - 有非美货币近1年走势、近两周变化、中美主权债利差、美元指数与10年期美债利率、美元指数与人民币指数、美元兑人民币1年期锁汇成本变化等图表 [51][57][60] 海外美元债 - 涉及美国美元债价格走势、美欧综合美元债价格走势、全球投资级美元债价格走势、全球高收益美元债与中资国内债价格走势、全球债市近两周回报率对比、美国国债波动率MOVE指数与VIX恐慌指数、美国不同期限国债ETF价格涨跌幅等图表 [63][67][69] 中资美元债 - 包含中资美元债回报率2023年以来走势（分级别、分行业）、投资级和高收益级中资美元债收益率和利差走势、近两周回报（分级别、分行业）、净融资额走势、各板块到期规模等图表 [82][84][87] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取7次调级行动，2次上调评级，1次撤销评级，3次首予评级，1次下调评级，并列出具体调级情况 [93][94]