报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周玉米继续走低，美玉米基本面仍显利空但震荡偏强，国内玉米处于青黄不接阶段，进口玉米拍卖持续，短期现货暂稳 [6] - 需求方面，饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，玉米加工将进入淡季，加工利润保持较低水平 [6] - 多空交织，美玉米震荡偏强，储备入市收购支撑麦价坚挺，玉米上量偏少支撑现货暂稳，但进口玉米拍卖持续，盘面表现弱势；中长期来看，三季度供需缺口仍存，四季度供应压力仍大，玉米价格或先涨后跌 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至7月4日收盘，当周CBOT09玉米收于421.00美分/蒲，较上周收盘上涨9.75点，周涨幅2.37%；当周C2509玉米收于2353元/吨，较上周收盘下跌31点，周跌幅1.30% [8] 基本面分析 外盘玉米 - 未来两周美豆产区降雨充足，气温正常 [13] - 截至6月29日当周，美国玉米优良率为73%，高于市场预期的70%，前一周为70%，上年同期为67%；美国玉米吐丝率为8%，上一周为4%，上年同期为10%，五年均值为6% [21] - 截至7月1日当周，约12%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为16%，去年同期为8% [21] - 截至6月26日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为53.3万吨，前一周为74.1万吨；2025/2026年度玉米净销售94万吨，前一周为30.6万吨 [25] 国内库存 - 饲企：截至7月3日，全国饲料企业平均库存31.96天，较上周减少0.63天，环比下跌1.93%，同比上涨1.62% [29] - 深加工：截至2025年7月2日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量435.4万吨，降幅4.66% [35] - 北港：截至2025年6月27日，北方四港玉米库存共计272.4万吨，周环比减少8.0万吨；当周北方四港下海量共计25.2万吨，周环比减少8.60万吨 [37] - 南港：截至2025年6月27日，内贸玉米库存共计104.1万吨，较上周减少9.20万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；进口高粱50.5万吨，较上周增加3.70万吨；进口大麦34万吨，较上周增加4.70万吨 [37] 需求 - 饲料企业：截至7月3日，全国饲料企业平均库存31.96天，较上周减少0.63天，环比下跌1.93%，同比上涨1.62% [29] - 加工企业：2025年6月26日 - 7月2日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米117.63万吨，环比上周减少1.29万吨。淀粉企业玉米加工总量为54.47万吨，较上周降低0.15万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.49万吨，较上周产量升高0.02万吨；周度开机率为51.2%，较上周升高0.05% [31] 价差跟踪 未提及具体内容